01 人民幣升值外貿企業應采取什么樣的避險措施(人民幣升值對我國對外貿易影響)

人民幣升值對外貿有什么影響 人民幣升值對外貿企業的影響

人民幣對美元匯率已經連續三個月表現強勁，近期市場看漲人民幣匯率的熱情不斷高漲。

今日在岸人民幣兌美元即期匯率連破6.70、6.69、6.68、6.67重要心理關口，年內人民幣兌美元累計升值幅度已接近4%。分析人士表示，短期內人民幣兌美元匯率易漲難跌。

升值2%以上出口就有負面影響

一項針對中國出口企業的調查顯示，超六成出口企業稱人民幣兌美元匯率若升值2%或以上將對其出口帶來負面影響。

調查對象：239家中國出口企業，涉及生產電信產品、家居用品、流行服飾配件、成衣等諸多領域。近半數受訪企業位于廣東省，24%來自浙江省，14%來自福建省。

調查數據統計結果具體如下：

1．60%的受訪出口企業指有關匯率變動將導致出口訂單下跌，其中8%受訪者更指人民幣升值將嚴重影響其業務。

2．22%的出口企業認為不會對其出口造成負面影響。

3．超過1/3的受訪企業表示，若人民幣升值2%或以上，出口額將開始減少；32%的受訪者指出，升值3%才會引起出口下跌

人民幣升值對以出口業務為主、外幣資產高的企業沖擊較大，特別是紡織服裝，農產品加工等低附加值、低利潤出口行業帶來的負面影響很大。

在此情況下，外貿企業應該如何操作才能規避匯率波動所帶來的風險呢？

1.將匯率風險納入成本控制

既然匯率的波動現在已經比較頻繁了，那不如干脆在核算成本的時候就留有余地，因為在一定的周期內匯率的波動還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報價時就把這個區間考慮進去。同時也可以和客戶約定如果超出這個比例，那么風險共擔，由買賣雙方共同承擔因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。

此外，也可以采取同一種產品根據不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50％預付是一個價格，100％預付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。

2. 貿易融資

貿易融資是目前企業采用最多的避險方式。主要原因包括：

一是貿易融資可以較好地解決外貿企業資金周轉問題。隨著我國外貿出口的快速增長，出口企業競爭日益激烈，收匯期延長，企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流通問題。通過出口押匯等短期貿易融資方式，出口企業可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉問題。同時，企業也可以提前鎖定收匯金額，規避人民幣匯率變動風險。

二是貿易融資成本相對較低。在貿易融資方式構成中，進出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內），可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。另外，一些企業還使用福費廷等期限較長的貿易融資方式。

3. 使用金融衍生產品

匯改后，我國外匯市場發展加快，完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業拓寬了匯率的金融避險渠道。

企業使用金融衍生產品的主要特點如下：

一是使用遠期結售匯工具較多。匯改后，遠期結售匯業務范圍和交易主體擴大，銀行間人民幣匯率遠期交易推出，商業銀行擴大對企業匯率避險服務，在較大程度上方便了企業遠期結售匯交易，進一步滿足了企業的避險需求。調查顯示，遠期結售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達91%。

二是部分企業運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期（NDF）工具。自匯改后推出外匯掉期業務以來，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業務量占比相對較小，但發展勢頭良好。一些外資企業和在國外有分支機構或合作伙伴的中資企業還通過境外人民幣NDF工具進行匯率避險。

4. 使用人民幣計價結算

2015年，人民幣“入籃”標志著中國從經濟大國、貿易大國邁向貨幣大國。對此，國際社會反響積極，人民幣資產在全球市場的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過人民銀行代理配置的人民幣資產規模就已超過百億美元。許多國際金融組織和多邊開發機構的貸款及不少國家的負債均以SDR計價，其配置的人民幣資產也在穩步增長。此外，隨著人民幣資產吸引力增強，國內外主動配置人民幣資產的需求也明顯上升。

用人民幣計價結算可以起到與匯率風險基本隔絕的效果，企業要及時了解有關改革和政策的動向，在政策允許范圍內考慮使用人民幣。

5. 進出口對沖

對于進出口公司既可以從事出口業務也可以從事進口業務，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價格差異。因為當匯率下跌時，導致出口收匯縮水，同時進口業務支付的實際金額也相應減少，這樣一增一減也就使得本公司內的財務指標達到了平衡。

6. 增強匯率風險管理技能

最后，建議大家養成一個習慣，在每天上班和下班前瀏覽當天匯率的變動（可查看中國銀行的現匯買入價），隨時整理出新的對外價格表。另外也可以關注一些時政新聞、國際貿易新聞，從而對趨勢有一定的把握。

企業可以培養和引進懂專業、懂技術、懂工具的財務人員，加大有關信息的投入，使之能夠在外部買粉絲的基礎上對匯率做出獨立的判斷，能夠識別風險點并運用有關工具管理風險。如果一家企業無法承擔這項開支的話，可以由多家企業聯合共同完成這項工作，同時也資源共享。當然也可以訂制商業銀行的專門服務，由銀行的研究團隊提供專業參考意見。

人民幣升值對我國對外貿易影響

人民幣升值對我國外貿而言有利有弊，但從短期來看，弊大于利

人民幣升值，若以人民幣結算，導致出口商品的美元價格相對提高，需求隨著價格的上漲而下降，而對本國而言本幣價格未漲銷量減少，收益降低；若以美元結算，人民幣升值會導致出口商品的美元價格轉換成人民幣后下降，對出口企業意味著即使在需求量不變的情況下價格降低，收入減少。

長期來看，對出口企業，人民幣的穩步升值可以加快產業轉型，將出口附加值較低的產業淘汰。可以提高商品生產率，通過量的提高來彌補價格的下降。對進口企業，可以降低進口成本，以較低的價格引進國外先進技術和設備，更好的吸引國外人才進入。

人民幣升值，對國家外匯儲備來說也是不利的，會造成外匯儲備的匯率損失。而對于民航之類的高負載率的企業來說，人民幣升值又可以降低美元外債，提高利潤。 人民幣匯率升值對我國外貿的影響

（一）小幅度升值對中國進出口規模影響不大

根據國家信息中心利用模型對匯率升值進行模擬分析得出的結論：人民幣升值2％，出口增速將減少1.5個百分點，進口增速增加0.2個百分點。按2004年數據計算，相當于出口減少91億美元，進口增加12億美元，貿易順差由320億美元減少到217億美元，減少凈出口需求852億元人民幣，大約影響當年GDP增長率（當年支出法GDP為140776億元，增長9.5％）中0.6個百分點。同時，模型測算顯示，一次性匯率變動對國民經濟的影響將會隨著時間遞減，第二年影響減弱一半，兩年后影響基本消失。可以看出人民幣匯率進出口彈性很小，這與我國獨特的貿易結構有關，目前，來料加工裝配貿易，進料加工貿易和外商的機械設備進口占所有進口的將近60%，如果再考慮到一般貿易中原材料和投資品的進口，這個數字還有很大的上升余地。來料加工裝配貿易賺取固定的工繳費，與匯率的變動基本上沒有什么關系；進料加工貿易的情況稍微復雜，這取決于進口的中間產品和原材料所占的比重，人民幣升值以后，由于人民幣購買力的提高，一定程度上減輕了人民幣升值，導致了這些產品在國際市場上價格的提高。根據聯合國貿易和發展委員會2002年《貿易與發展報告》的計算，在17 個重要樣本國內，中國的單位勞動工資最低，樣本國工資分別是中國的2.5－47.8倍，即使考慮到單位勞動的生產效率，17個樣本國中也有10個國家高于中國的成本，因而由于匯率上升導致的勞動力工資的上升不會對中國的來料加工裝配貿易，進料加工貿易等勞動力優勢帶來很大的沖擊。

（二）、人民幣適度升值有利于我國經濟和國際貿易的和諧發展

傳統匯率理論認為，匯率對經濟具有極強的調節作用，其作用機理是本幣匯率高低影響本國的產品出口，從而影響國內生產，影響GDP增長。當本幣匯率高，外幣匯率低時，國內生產的產品成本提高，價格在國際市場上變得相對昂貴，影響產品銷路，自然就會影響到國內的生產，影響GDP增長；當本幣匯率低，外幣匯率高時，國內生產的產品成本降低，價格在國際市場上變得相對便宜，增強了產品的價格競爭力，有利于擴大市場，自然就會促進國內的生產。

然而，當國家的經濟己經比較強大，本國貨幣己經被比較嚴重低估時，向其真實價值合理回歸的升值，不僅不會對其本國經濟造成不利沖擊，而且會使國際貿易能更為和諧地發展，國際貿易和世界經濟的和諧發展，反過來同樣也會促進本國經濟的進一步發展。7000多億美元的外匯儲備向世人昭示，中國己經具體這樣的條件。縱觀世界，經濟強國貨幣都比較堅挺，也沒有結論能說明這些國家就因貨幣堅挺而退出經濟強國的舞臺。

（三）、人民幣適度升值有利于我國產品成本構成的調整

人民幣升值所增加的成本是人工成本，在我國，人工成本非常低，一般只占產品成本的10% ,屬于敏感性不高的成本要素，假如人民幣升值10%，產品成本的上升只有1%，不會對產品成本帶來實質性影響，因而不可能對出口產品價格造成實質性沖擊。并且，我國出口產品中，有外資背景的企業收入占比重很大，通常需要從國外進口大量設備和原材料。人民幣升值使得對外采購的設備和原材料成本下降，這部分有外資背景的企業，成本不僅不會提高，而且還會降低。

（四）、人民幣適度升值，可以更好地理順各種貿易關系

匯率是兩國貨幣的比價，在金本位制下，兩國貨幣價值量之比直接而簡單地表現為其含金量之比，稱為鑄幣平價，早期的紙幣流通制度，各國一般都規定過紙幣的金平價即含金量，紙幣仍然執行著金屬貨幣的職能，兩國的匯率基礎仍然是隱藏在紙幣背后的金平價。但隨著紙幣流通制度的演進，紙幣的金平價與其實際代表的金量相互脫節，紙幣所實際代表的金量已很難確定，紙幣匯率的決定變得似乎有點復雜，但有一點應該是肯定無疑的，那就是紙幣匯率的基礎應該是購買力。平價購買力是另一種意義的含金量，一國貨幣與另一國貨幣相比較，購買力增強表明該國通貨膨脹率比另一國低，同時也在表明該國的經濟實力在增強，經濟實力不斷增強的國家自然會使貿易伙伴增強信心。從而促進本國貿易的良性發展，這本身是一種無形的貿易資源。1998年亞洲金融危機后，中國周邊國家貨幣嚴重貶值，據介紹，在這次金融危機后，泰國泰銑、韓國韓元、新加坡新元等兌美元的匯率跌幅分別達到39% ,36% 和61%。而此時中國政府為穩定亞洲金融，言布人民幣不貶值，人民幣名譽匯率保持不變，實際匯率隨著周邊國家貨幣貶值而實際升值。可近幾年我國的貿易狀況表明，我國的對外貿易不僅沒有受到嚴重影響，而是繼續呈強勁增長勢頭。這充分說明貨幣堅挺對貿易促進的積極意義，同時也給我們揭示一個規律，就是匯率只是一個外在的表現，對一國經濟起決定作用的是國內經濟本身的內在質量與經濟實力。

近年來，由于人民幣價值低估，與我國出口產品有關的國際貿易磨擦也在增多，一些產品過于低價的傾銷，惡化了國際貿易環境，也一定程度地影響了我國產品在國際市場上的順暢流通。國際貿易

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