01 華為2022年多少營收來自海外(目前國內有公司有實力收購華為嗎？如果華為愿意被收購，你認為值多少？)

目前國內有公司有實力收購華為嗎？如果華為愿意被收購，你認為值多少？

華為估值2400億美元，168萬億人民幣，要看國內有沒有公司有實力能夠收購華為，那么首先就要看華為的估值是多少，關于華為的估值筆者做過兩次粗略的分析，最近一次對華為的估值水平大概是2500美元-3000億美元，華為的業績屢屢出人意料，華為的半年報也出來了，我們根據最新的業績再來對華為進行一次簡單估值。

1、華為最新的業績11、華為過去3年的業績情況2016年華為的營收是5216億元，同比增長32%，凈利潤是371億元，同比增長04%；2016年華為的營收仍然是較大的增長，不過凈利潤增長幾乎停滯，不過在研發上的投入當年達到了764億元，占到銷售額的146%，這個研發投入水平在全球范圍內都是領先的。

2017年華為的營收是6036億元，同比增長157%，凈利潤是475億元，增長28%；2017年的營收增長雖然同比上年放緩的一半，不過凈利潤的增長速度上來了。研發投入811億元，相當于104億歐元，研發投入規模在全球排名第六位，在上榜的中國企業中排名第一；

研發投入全球排名第一位的是德國大眾，研發投入137億歐元，其次是谷歌、三星、微軟、英特爾、華為和蘋果。

2018年華為的營收是7311億元，同比增長195%；凈利潤為593億元，同比增長25%；研發投入1015億元，占銷售收入的14%。華為在營收上能夠一直保持穩定的增長得益于其產品在技術上的領先性，而產品技術的領先性得益于其在研發上的持續投入。2019年上半年華為的營收為4013億元，同比增長23%；凈利潤349億元。全年如果都按照23%的增速完成，那么2019年華為的營收將達到8992億元，凈利潤是729億元。

2、華為的估值是多少？這個是比價有爭議的問題，最大的爭議其實是很多華為的粉絲認為華為的市值就應該是第一，比所有企業都強，所以只要是比其他的企業估值低，就決定不能接受。喜歡華為公司、喜歡華為的任正非、喜歡華為的產品和愿意給華為估值多少其實是沒有多少關系的，對于企業的估值有其自身的投資邏輯

因為都需要投資者的認可，投資是需要回報的，你愛華為可能會購買他的產品，但是如果真的給與華為100倍的估值的股票給你，你未必會花錢去買的，因為你也知道這個 太貴了。估值的方法有很多種，有資產法，也有收益法，這兩個都尤其缺陷，而且比價復雜，我們就用市場法就好，市場法有有兩個，第一是市盈率法則，第二個是同同類的企業做比較，看他們的估值是多少。

21、市盈率法這個簡單，對于這種穩定增長的企業，比較公認的估值方法就是PEG=1，這樣估值比較合理，當前華為的增長率是23%，那么我們就可以給與華為23倍的估值，按照前面分析的業績數據，如果2019年實現了729億元的利潤，又給與23倍的估值，那么華為的市值就是168億元，大概是2400億美元。市場存在一定的波動性

所以在18倍估到30倍估值都有可能，如果是這樣的話，那么這個估值范圍就可以達到13萬億-22萬億，也就是1860億美元-3140億美元。這個大概就是華為的估值，這是從市盈率的角度來估值的。如果這個估值再按照市銷率的估值來計算，其范圍大概是144倍-244倍，這個就是華為的市銷率。當然了，我的這個估值是非常粗略的，不過雖然粗略，但是這個量級范圍基本就是如此，有讀者可能不認同，那么我們看看國內外的同行的估值水平是如何的。

21、可比法蘋果：動態市盈率18倍，市銷率37倍；營收2600億美元，凈利潤590億美元，估值1萬億美元；增長率為零；高通：動態市盈率27倍，市銷率36倍；營收260億美元，凈利潤52億美元，估值930億美元；愛立信：動態市盈率1200倍，市銷率21倍；營收128億美元，凈利潤4億美元，估值276億美元；諾基亞：動態市盈率：虧損，市銷率12倍；營收249億美元，凈利潤：虧損，估值296億美元；

中興通訊：動態市盈率48倍，市銷率145倍；營收968億人民幣，凈利潤39億人民幣，估值1400億人民幣；小米手機：動態市盈率19倍，市銷率107倍；營收2102億人民幣，凈利潤112億人民幣，估值2260億人民幣；

備注：上述公司多是手機領域或者是通信領域的龍頭企業，有較強的參考性，2019年的營收和凈利潤都是按照上半年的業績增速當中全年的增速作出的推斷，可能與到時候的整年的數據有較大出入。從上面可以看出，無論是按照市盈率還是市銷率的估值方式，從可以參考的對象來看，筆者之前對華為的估值都是比較合理的范圍。

3、有公司能收購華為嗎？剛才上面已經對華為作出估值分析，大概是2400億美元，168萬億人民幣，如果要給出一個范圍的話就是13萬億人民幣-22萬億人民幣，也就是1860億美元-3140億美元；目前A股市場上市值超過1萬億人民幣的企業共有六家企業，如果華為按照168萬億的估值，大概能排名第二，僅次于工商銀行的188萬億。當然華為也有可能成為市值最大的股票。

2400億美元的估值在美股市場大概能夠排名到底20位，如果是3000億美元，大概能夠排名到第15位。華為的股權結構是由工會持股的，任正非是唯一的自然人股東，持股大概1%，如果要收購華為，起碼要收購超過50%的股份

按照華為目前168萬億人民幣的估值，無論是現金支付，還是現金+股份支付，國內還真沒有什么企業能夠干得了這個事情，168萬億的市值，需要8400億的現金才能夠購買50%的股份，即便用股份支付，也只有工商銀行的市值和華為相當，如果用股份支付了，還不知道到底誰控股誰了。

華為的股份太集中，要收購華為，即便是華為全方位的配合，也幾乎不可能，體量太大了。我們還是看著華為繼續前行吧，按照當前的速度，看到華為走向目的地也是一件很爽的事情。

亞馬遜的市盈率為什么這么高

圖為OLED顯示屏

京東方拿下蘋果顯示屏訂單

在京東方這個利好消息出現以后，當天的股價也出現了比較大的漲幅，最高點達到了595元。

聚焦這次蘋果的產品，MAC book air的定價相比較于蘋果的其他產品低一些，這意味著這款產品的出貨量會有一定的提升，原定的600萬左右的產量或許會增加到800萬左右，這對京東方來說無疑是一個好消息。

這個消息還具有很重要的意義，因為中國一直在做低端的市場，在高端產品領域基本上插不上手，這一次京東方和韓國LG聯手生產蘋果的這個產品，意味著京東方參與到了蘋果的供應鏈，這件事也給京東方帶來了正面的影響，可以預見，其他同類型的高端產品也會陸續找到京東方加工。

圖為京東方營收

京東方經營現狀

通過以往的數據我們不難發現，京東方的出貨量正在減少，不過業績和利潤卻在增長，這里面的關鍵就出在公司的戰略方向的變化，以往出貨量很大的都是不賺錢的低價產品，而現在京東方正在向高端顯示屏的產品路線傾斜，獲利能力更加強。

2022年，京東方將會生產2000萬到2500萬片的蘋果OLED顯示屏，增速達到15倍，所謂的OLED顯示屏有軟，薄，可折疊，大視角等特點，技術難度比較高。

拿到蘋果外屏訂單，將會讓京東方占有OLED市場10%以上的市場份額，或將表明京東方在手機小尺寸顯示屏市場已經站穩了腳跟，并且加入到了蘋果手機的供應鏈之中，成為了其中重要的一環。

圖為企業專利授權數量排行

京東方還將拿下Windows筆記本顯示屏訂單，公司的業績有望在2022年再上一個臺階。

同時京東方在大尺寸顯示屏方面的出貨量也有提升，電視顯示屏的單價和產能都有增長，對京東方來說也是好消息，不僅如此，明年蘋果電視的顯示屏訂單也有希望落在京東方，這種高端產品生產難度大，對企業的要求也更高，如果拿下的話，也能讓京東方在高端顯示屏市場拿下一定的份額。

京東方實際價值被低估

目前京東方的市盈率只有98倍，按照公司的經營情況和未來的盈利預期，它現在的估值還是偏低。

而從京東方加工蘋果高端產品這個消息看來，對中國企業的影響還是比較大的，能夠進入蘋果的產業鏈，說明京東方的產品和技術都是同類行業中的翹楚。

同時，京東方的企業運營理念也是大陸企業所要學習的，只專業于低端產品市場，盈利能力有限，開拓高端市場才能讓企業營收有一個階級性的跨越。

股票軟件中的PE（動） 是什么意思？

這是一個信任的時代，這也是一個懷疑的時代。

這可以拿來描述蘋果粉絲們的感受。每個財季，他們最愛的公司都被放到顯微鏡下考察，而另一個科技巨頭，亞馬遜，卻靠微弱的利潤拿到資本市場通行證。

這一雙重標準讓蘋果粉絲感到抓狂，因為蘋果第四財季的運營利潤同比上漲了35%，而經過亞馬遜“精心修飾過的”財報中所體現出的該公司第三季度運營利潤的同比漲幅僅為2%。

更加令人不可接受的是，減去它手上的1220億美元現金，蘋果的市盈率僅為10倍左右；而亞馬遜的動態市盈率卻高達100倍！

在蘋果一派的抱怨背后，有如下這么一些事實存在。

兩家公司給人的預期不一樣

兩家公司的凈利潤數字可謂有天壤之別，但所引受到的待遇卻與其利潤差別不匹配，原因在于，分析師考慮的出發點與傾向不同。

以亞馬遜為例，該公司正在重新塑造零售市場，而且并沒有遇到真正的競爭對手。雖然亞馬遜在該市場的年營收增幅僅為兩位數，但另一大零售業巨頭沃爾瑪的年營收增幅卻只有5%到7%。整個零售業的凈利潤率已經變得非常低，毛利像刀片一樣薄，沃爾瑪運營收入在其總營收的占比僅為5%，因此如果亞馬遜采取加大投資以擴大市場份額的戰略，在外界看來也是靠譜的。

而另一方面，蘋果被普遍視為是一家硬件企業，而硬件行業在大家看來，利潤率將隨著時間的推移而呈現下降趨勢。因為iPhone和iPad，市場已經給蘋果打上了時尚的標簽，而時尚的特性就是變化無常，所以蘋果也將受到這種風氣的傷害。

這種差別在兩家公司于本周公布最近一個季度財報后反映得尤其突出。本周四，亞馬遜公布的第三季度財報連續第五個季度低于分析師的預期，但該公司股價隨后卻出現了上漲趨勢。

兩家公司的股價哲學不同

亞馬遜

近幾年里，亞馬遜凈利潤占營收的比例一直非常低，按照通用會計準則計算，該公司去年凈利潤占營收的比例僅為18%。投資機構Piper Jaffray的分析師基尼•蒙斯特預計，這一比例將會在今年降至僅為04%，但蒙斯特將亞馬遜股票評為“增持”級。

更糟糕的是，按照通用會計準則計算，亞馬遜第三季度的運營虧損達到2800萬美元，原因是該公司增加了配送成本、市場營銷和其他運營支出。但糟糕的業績并未給亞馬遜股價帶來大的影響，截至周五收盤，該公司股價上漲7%，報收于每股23824美元。

與此同時，蘋果的財季營收卻一直遠超分析師預期，但卻在一些重要指標上令分析師感到失望。在截至9月底的2012財年第四財季，蘋果的毛利潤率較去年同期下降28%至40%，該公司預計本財季的毛利潤率可能將繼續下跌至36%。

這增加了市場的擔憂情緒，擔心蘋果會追隨多數硬件公司長期發展后的下行趨勢。由于計算已經成為一種商品，因此多數硬件公司的凈利潤都受到了不同程度的削弱。截至周五收盤，蘋果股價在納斯達克股市的常規交易中下跌近1%，報收于每股604美元，

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