01 華夏海外債券a為什么暫停交易(基金是什么意思)

什么是H股 什么是A股 這兩種之外還有什么股

什么是H股 什么是A股 這兩種之外還有什么股

A股，H股他們之間有什么微妙的聯絡和差異？

由于發行定價模式不同,和兩地市場存在不同的價值投資理念,2003年以后隨著價值投資的興起和兩地股價差距的縮小,A H股便逐漸影響滬深市場的估值體系。隨著內地證券市場股權分置改革的逐步深入,將直接涉及“A H”公司模式股改。但隨著兩地估值方法的不斷接近,股價逐步接近成為長期趨勢。本期聚焦,我們重點討論的是A H股估價問題。

A H股的由來

H股是以人民幣標明面值、以港幣認購和交易的特種股票,其為實物股票,實行“T 2”交割制度,無漲跌幅限制,參與投資者為中國境外人士。自1993年7月份在港發行青島啤酒H股以來,各行業中具有領先地位的企業陸續赴港上市,在一定程度上體現了中國經濟的整體發展水平和增長潛力。所有H股中,基礎產業占據了主導的地位。H股與同為內地在香港上市企業的紅籌股不同之處在于,紅籌股公司的注冊地為香港,而H股企業的注冊地為內地。H股在上世紀90年代初香港初露面時,曾受到市場狂熱追捧,引發認購熱潮。首發公司青島啤酒開市第一天以每股3.6港元的價格收盤,比招股價上漲28.57%。

“A H”就是指某家公司在內地的上海(或深圳)證券交易所和香港聯合交易所按照“同股、同時、同價”的原則分別發行A股和H股的行為。

隨著滬深證券市場的逐步發展,相當多的內地公司去港上市集資,也有原部分H股回到內地A股市場上市,由此形成了A H股公司。

A＋H股股價的聯動性

今年來,H股的股價與A股股價聯動性加強。相對于純H股來說,含有H股公司在港交所的表現更容易對A股股價形成影響。同一家公司在兩地上市,其價格差距的形成除了發行市盈率的高低之外,還存在著兩地估值方法上的不同,另外我們認為還存在著兩地市場參與者投資理念大相徑庭的問題。

近年來,內地股市進行了結構性的調整,香港H股市場也價值回歸。鞍鋼新軋、兗州煤業、中興通訊、海螺水泥等多家公司的H股股價曾先后低于A股股價,尤其繼內地實施股改政策之后,兩地股價實際已經接軌。本身內地A股市場近年來暴跌之后,市場機會也逐步顯現,眾多機構投資者,尤其是海外投資機構包括QFII等對A股市場前景較為看好。因此,從長期趨勢看,由于海外投資者把更新的投資理念帶到內地,在估值和價格方面,H股和A股逐步接近。短期來看,部分公司的H股股價雖然接近甚至在A股價格之上,但對于多數公司來說,其兩種股份之間的價格差別還是相當大的。

股權分置改革的影響

最近,上述情況發生了微妙的變化,體現在內地證券市場自推出股權分置改革后,同一家公司在A股市場上的表現遠好于在香港H股市場的表現。H股流通股股東是否應該和A股流通股股東同樣獲得補償一直是A＋H股公司實施股改的焦點問題。在五部委頒布《指導意見》之前,業內提出,H股持有者無權取得非流通股股東支付的對價。他們認為,對價的法律依據是發行A股時,《招股說明書》上有承諾,發起人股不上市流通,現在要解決股權分置,非流通股將會取得流通資格,這一情況改變了招股時的契約,所以,非流通股股東要向流通股股東支付對價；而發行H股時,《招股說明書》上并沒有發起人股份不可以流通的承諾。其次,解決股權分置后,原來公司的非流通股是在A股市場流通而不是在H股市場流通。第三,H股的發行價大部分在凈資產值附近,雖然同一家公司的A股和H股同股同權,但是由于當初兩種股份的發行價格不同,買賣估值的參照因素也不同,因此其股價在兩個市場的差別很大,發行時溢價水平很低,而A股發行時的溢價水平往往較高。

深圳證券交易所日前釋出了第七、八號股權分置改革備忘錄,規范含B股、H股公司股權分置改革相關事項,明確股改方案的實施程式等。其中提及了A股市場的非流通股股東應當承擔股改的相關費用,并將保護H股股東的合法權益。此前,鞍鋼新軋成為滬深兩個市場率先實施股權分置的A H股公司。公司的股改方案將由A股市場相關股東協商決定,鞍鋼集團將支付與本次股改相關的所有費用,從而保證H股股東的利益不受損失。方案公布之后,鞍鋼新軋在兩地市場的股價卻出現截然不同的表現,A股股價持續走強,而H股卻因H股股東沒有獲得對價而遭到拋售。從未來看,股改將持續提升投資者對A股市場的信心。但是對于含H股的A股公司來說,如果A股在未來的股改過程中因為對價造成自然除權而下跌,其H股和A股的股價對比關系也將發生巨大變化。對于業績優良、H股和對應A股之間的價格差別較小的公司來說,其A股股價可能將因此跌至H股價格之下。這是否會進而影響H股股價?或許這是H股股東所擔心的問題。隨著H股的逐步走弱,未來H股的股價也可能出現低于A股股價,反過來也有可能制約A股股價。

未來兩地市場將更為緊密

標簽:A股 B股 H股 QDII QFII 上市公司 中興通訊 中小投資者 交大科技 人民幣 價值投資 估值 保險 保險資金 兗州煤業 全球 南京熊貓 基本面 基金 大盤 恒指 投資理念 投資者 暴跌 機構投資者 水泥 流通市值 海外 港股 石油 社保基金 移動 聯合證券 股權分置 藍籌 行業 證券交易所 證券市場 銀行 青島啤酒 鞍鋼新軋 香港

品種:(000063)中興通訊 (000898)鞍鋼新軋 (0168.HK)青島啤酒 (0300.HK)交大科技 (0347.HK)鞍鋼新軋 (0553.HK)南京熊貓 (0763.HK)中興通訊 (0914.HK)海螺水泥 (1171.HK)兗州煤業 (600188)兗州煤業 (600585)海螺水泥 (600600)青島啤酒 (600775)南京熊貓 (600806)交大科技 (HSCE.HK)國企指數 (HSI.HK)恒生

通常所說的A股B股指的是什么？之外還有什么股？

我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和3股等的區分。這一區分主要依據股票的上市地點和所面對的投資者而定。

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票，1990年，我國A股股票一共僅有10只至1997年年底，A股股票增加到 720只，A股總股本為1646億股，總市值17529億元人民幣，與國內生產總值的比率為22．7％。1997年A股年成交量為4471億股，年成交金額為30 295億元人民幣，我國A股股票市場經過幾年快速發展，已經初具規模。

B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國證監會規定的其他投資人。現階段日股的投資人，主要是上述幾類中的機構投資者。B股公司的注冊地和上市地都在境內。只不過投資者在境外或在中國香港，澳門及臺灣。

自1991年底第一只日股――上海電真空日股發行上中以來，經過6年的發展，中國的日股市場已由地方性市場發展到由中國證監會統管理的全同性市場。到1997年底，我國日股股票有101只，總股本為125億股，總市值為375億兒人民幣3股市場規模與A股市場相比要小得多。近幾年來，我國還在日股衍生產品及其他方面作一些有益的探索。例如，1995年深圳南玻公司成功地發行了日股可轉換債券，蛇口招商港務在新加坡進行了第二上市試點，滬，深兩地的4家公司還進行了將日股轉為一級ADR在美國柜合市場交易的試點等。

H股，即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N，新加坡的第一個英文字母是S紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和5股。

自1993年在港發行青島啤酒H股以來，我網先后挑選了4批共77家境外上市預選企業，這些企業部處于各行業領先地位在一定程度上體現廠中國經濟的整體發展水平和增長潛力。到1997年底。已經有42家境外上市預選企業經過改制在境外上市，包括上海石化、鎮海化工、慶鈴汽車、北京大唐電力、南方航空等。其中有31家在香港上市，6家在香港和紐約同時上市，2家在香港和倫敦同時上中，2家單獨在紐約k市（N股），1家單獨在新加坡上市s股）。42家境外上市企業累計籌集外資95．6億美元。

普通股、優先股、績優股、垃圾股、藍籌股、紅籌股

國有股、法人股、社會公眾股

什么是A股指數？什么是H股指數？

A股指數是只計算A股股票得出的指數。

H股指數同理。

A股是以人民幣計價，面對中國公民發行且在境內上市的股票；

H股是以港元計價在香港發行并上市的境內企業的股票。

什么是A股H股套利機制？

政策分析評述：A股H股差價過大是可以套利還是套利的結果？

A股H股差價過大的問題也引起了香港證監會主席方正的關注，這種現象并不尋常，但目前A、H股不能在內地和香港兩個市場互相流通，也無計可施。但話里話外有與內地監管當局商討打通內地和香港兩個市場之意。他稱，剛公布的《"十一五"與香港發展》的行動綱領也有提到A、H股套利問題，但基于目前人民幣未全面自由兌換，因此仍涉及一些技術問題。這句話的內涵更豐富，A股H股差價過大看來是可以套利，但知道了為什么會有這么大的價差的原因，才可以套利。而對于香港的投資者而言，是香港的H股低，在人民幣未全面自由兌換的情況下只有他們才能套利，那他們為什么不去套利呢？那么有二種可能一種是A股投機性太強，不是無風險套利；二是拉高A股以便派發H股的反向套利，這是利用了同一家A、H股共存的公司的可流通H股和可流通A股平均4：1的比例關系，利用杠桿原理進行的跨市場套利。這也是A股H股差價過大的最合理解釋，但留給A股市場的風險也是顯而易見的，這也是管理層頻頻給股市降溫的主要原因。價差需要一定的時間來縮小，而在制度上消除的最有效方式就是打通二個市場，但這也更不是一日之功。

附件：

香港證監會主席方正：A股H股差價過大不正常

王麗娜 時間： 2007年1月19日 上海證券報

□本報記者 王麗娜

香港證監會主席方正昨日在參加2007年投資者教育焦點揭幕典禮時表示，目前A、H股出現較大的差價，這種現象并不尋常，但是目前A、H股不能在內地和香港兩個市場互相流通。香港證監會將繼續關注該現象，期望將來就此問題與內地監管當局商討。

他稱，剛公布的《"十一五"與香港發展》的行動綱領也有提到A、H股套利問題，但基于目前人民幣未全面自由兌換，因此仍涉及一些技術問題。

方正表示，由于香港股市去年較為波動，去年底，香港市場曾經在一日內下跌564 點，創下了自2001 年911 事件以來最大的單日跌幅，因此香港證監會將"風險"作為2007年投資者教育的重點。

對于港交所與香港證監會實施的雙重存檔制度，方正表示，他剛上任時已得到相關意見表示該項程式太繁瑣，因而也與證監管理部門主管提及，希望提高制度效率。不過，經過研究后，發現并不存在太大問題，故傾向暫時仍維持雙重存檔機制，而未來也會就此與港交所上市科進行商討。

不知道看了之后能否有收獲!

什么是A股，H股，ST股，藍籌股，白馬股 <

很赞哦!（23）