01 吉利海外并購哪些公司(吉利汽車海外并購有什么風險？)

三大吉利海外并購事件是哪三個？

吉利海外收了沃爾沃轎車、英國錳銅（英國出租車）、DSI（變速箱生產商，已轉手賣給雙林）、寶騰路特斯（寶騰49.9%路特斯51%）、terrafugia（美國飛行汽車公司）、沃爾沃集體（AB Volvo，造卡車、船舶、工程車等等，8.2%股權、15.6%投票權）、戴勒姆（奔馳母公司，9.69%股份，有表決權）

早期三大是錳銅、沃爾沃、DSI，現在不好說了

吉利旗下有哪些汽車品牌

吉利集團旗下九個品牌是吉利汽車、寶騰、路特斯、倫敦電動車、遠程汽車、領克、Polestar、幾何汽車、沃爾沃。九個品牌中寶騰、路斯特、沃爾沃等是收購品牌。

吉利領克。LYNK&CO（中文名：領克）是由吉利與沃爾沃在2016年合資成立的汽車品牌，集歐洲技術、設計、制造、銷售為一體，產品研發全部基于沃爾沃開發的緊湊型模塊化架構（CMA）平臺。在2016年發布首款車型領克01。

吉利沃爾沃。2010年8月2日，吉利控股集團正式完成對福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權收購。隨著吉利沃爾沃資產交割的順利完成，也意味著這場中國汽車行業最大的一次海外并購畫上了一個圓滿的句號。

吉利寶騰。2017年6月23日，吉利控股集團與馬來西亞DRB-HICOM集團簽署最終協議，收購DRB-HICOM旗下寶騰汽車（PROTON）49.9%的股份以及豪華跑車品牌路特斯（Lotus）51%的股份。2018年8月18日，寶騰與吉利簽署深化新能源領域戰略合作框架協議，將設合資公司各占股50%。

吉利路斯特。2017年6月23日，浙江吉利控股集團與馬來西亞DRB-HICOM集團簽署最終協議，收購DRB-HICOM旗下路特斯（Lotus）51%的股份。

被中國收購的外國汽車品牌有哪些

沃爾沃、MG、寶沃、榮威、SAAB、寶騰、錳鐵。

很多人可能對寶騰這個品牌相當陌生。因為寶騰沒有進入中國市場，是東南亞的一個汽車品牌，但是熟悉寶騰旗下汽車的人可能聽說過。蓮花在1996年被寶騰收購，寶騰在被吉利收購，所以寶騰和蓮花基本都成為了吉利旗下的汽車品牌，蓮花旗下也有不少。

羅孚和MG成為SAIC完全獨立的品牌。憑借羅孚和MG的各種平臺技術，羅孚變成了今天的榮威，而MG則翻譯成了MG。兩種風格走的路線不同，榮威側重于家居/商業消費群體，MG側重于年輕運動風格。如今，隨著榮威RX5和榮威i6的推出，SAIC在市場上出現了很多癥狀，MG的癥狀不一定是錯的，總的來說是一次相當成功的收購。

SAAB訊——荷蘭世爵汽車旗下著名汽車品牌賽克博(SicBo)于1937年在瑞典創立。2009年12月，北汽收購了包括薩博95、薩博93三大整車平臺，以及渦輪增壓發動機、變速箱兩大系列，以及部分制造模具在內的核心技術，并利用這個高端品牌開發了自己的乘用車。

沃爾沃（Volvo）是瑞典著名豪華汽車品牌，該品牌于1927年在瑞典哥德堡創建。1999年，沃爾沃集團將旗下的沃爾沃轎車業務出售給美國福特汽車公司。在2010年8月2日，浙江吉利控股集團有限公在倫敦完成對沃爾沃轎車公司全部股權的收購，這也是國內車企最大海外并購整車案例。

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吉利汽車海外并購有什么風險？

吉利汽車是一家非常優秀的國產汽車品牌，那么吉利汽車的海外并購有什么風險呢？大家請看我接下來詳細地講解。

一，融資結構不合理

二，債權約束的軟化

目前，我國企業債權融資對公司治理的影響相當薄弱。造成這種局面的根本原因在于銀行債務的軟約束和破產機制的軟化。其直接后果是企業不需要軟債，經營者不會考慮償還。保留一定數量的現金來償還債務，你不必考慮過多的債務會導致公司破產。由于尚未建立有效的債務償還擔保機制，債務融資的治理效果未能有效發揮。

三，資本市場不發達

雖然我國的資本市場近年來有了很大的發展，但與西方發達國家相比還有很大的差距。股票市場的不完善導致了上市公司對股權融資的偏好。由于證券市場監管機制的不完善，加上政府對新股發行和上市公司配售的干預，使得證券市場難以正常履行其職能，政府也因此上市。公司承擔了部分風險。此外，由于股票市場的快速發展和不斷擴張，導致債券市場滯后甚至萎縮。

從吉利并購沃爾沃看企業并購的論文

從2009年10月底福特宣布吉利作為優先競購方，到2010年3月底雙方宣布以18億美元成交，短短五個月時間完成有史以來中國汽車企業在海外最大并購的核心工作，這樣的效率十分可觀。吉利汽車聘請的外部并購團隊起了決定性的作用。

文 | 趙輝 諾爾律師事務所法蘭克福辦

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2010年3月28日，吉利和福特公司宣布就吉利收購沃爾沃汽車全部股權簽署了收購協議。這樣，中國汽車廠商首次收購了大型歐美知名整車廠。

2009年中國市場汽車銷售量達到1360萬輛,首次成為全球最大的汽車市場，但是中國汽車市場仍然被德、美、日、法、韓等國品牌主導。國產汽車吉利、華晨、奇瑞等在本土市場上除成本以外并沒有什么優勢。因此，本土汽車廠商曾多次試圖收購歐美整車廠，以通過收購達到汽車制造技術上的突破，包括上汽和南汽收購英國羅孚（最終買到的只是車型設計）、北汽收購德國歐寶的努力，但是都沒有完成車廠的整體收購。作為中國汽車市場排名第十左右的吉利，能夠拿下沃爾沃這個有著近九十年歷史的高端品牌，確實不易。通過這次并購，中國本土汽車廠商第一次有機會直接接觸全球頂尖的整車制造技術，所以中國汽車廠商并購歐洲汽車廠商對中國汽車產業所具有的劃時代意義比吉利并購項目本身更為重大。

并購是個復雜的系統工程，一個項目耗時若干年也十分正常。從2009年10月底福特宣布吉利作為優先競購方，到2010年3月底雙方宣布以18億美元成交，短短五個月時間完成有史以來中國汽車企業在海外最大并購的核心工作，這樣的效率十分可觀。吉利汽車聘請的外部并購團隊起了決定性的作用，可以設想，沒有這個團隊的專業知識、經驗和素養，這么大宗的并購交易，不可能在這么短時間內看到結果。

根據媒體的報導，吉利在并購沃爾沃的過程中，聘請了多方顧問團隊，包括Rotschild投資銀行、德勤財務顧問、富爾德律師事務所、中國海問律師事務所、瑞典Cederquist律師事務所和博然思維集團等。下面就分析一下，各個顧問團隊在整個并購過程中所起到的作用。

I. 并購中的投資銀行

投行是并購中的核心團隊，起著整個并購的戰略、分析、組織作用。

一般小規模的并購往往由并購買粉絲顧問代替，但是大規模的并購交易，非投資銀行牽頭不可。投行要同并購方一起對并購本身進行戰略的思考，分析所在市場的情況、并購的目的、并購產生的協力等，更為重要的是，投行從并購項目一開始就作為第一個外部顧問介入項目，并從各個方面為委托方降低并購的費用，執行委托方的中心思想。這種任務下，對投行的要求就比較高。它不僅要有財務方面的知識，幫助委托人評估目標企業的價值，還要能夠了解市場，對并購的效果、市場反應有所判斷，而且同時還要組織整個并購過程中的各個細節工作，包括挑選法律顧問、財務顧問、稅務顧問等等。

中國企業早期的海外并購因為規模小，而且經驗不足，往往缺乏投行的幫助，這也是早期海外并購失敗案例居多的主要原因。在沒有投行幫助的情況下，并購方往往對目標企業和產品市場不能做出足夠的分析和客觀的判斷，缺少對目標企業確定價值的經驗和能力，很難對并購后的未來設定長遠的科學的目標，導致并購的最終失敗。最近幾年，隨著海外并購的增多，并購項目規模的擴大，越來越多的并購項目都聘用了國內或者國外的投資銀行作為并購總顧問。他們的介入，對中國企業海外并購的整體水平和質量有很好的推進作用。

在國內外投行的比較當中，中國的投行相比英美德的投行還比較年輕，經驗相對不足。但是，華泰證券、國泰證券、建銀國際等投行開始初露頭角，躋身進入中國企業的大型跨國并購項目之中。

現代大型跨國并購中，投行的主要任務有下列幾點：

1.確定并購戰略。一個企業要并購總有一定的動機和目的，有的是為了拓展銷售渠道，有的是為了取得技術，有的是為了消滅一個競爭對手。其后目標企業的尋找、收購合同的談判、并購完成后的整合都要圍繞這個目的和戰略而進行。

2.幫助委托方尋找目標企業。不是每一個希望海外并購的企業都有確定的目標。投行往往接受企業的委托，根據要求有針對性地掃描市場，確定哪些企業客觀上符合委托企業的要求，可以作為下一步接觸的對象（確定所謂的“long list”）。

3.同可能的企業聯系并談判。在初步確定了相關企業之后，投行通過進一步的分析和接觸，了解哪些企業有興趣出售，哪些經過進一步調查不適合委托人的情況，確定所謂的“short list”。之后，在投行的領導下，同最終確定下來的若干家（一般2至3個）最有可能的目標企業進行談判。

4.為企業并購安排融資。中資企業早期并購因為標的較小，所以一般都使用自有資金進行。隨著并購項目規模和標的額的增加，企業不大可能全部用自有資金進行，這樣就需要投行通過各種可能的方法為企業安排融資,包括銀行貸款、聯合戰略投資者或者金融投資者、發放債券、增發股票等等。象吉利的本次并購，交易額將近吉利2009年一年純利潤的10倍，而且沃爾沃公司本身負債累累，沒有投行進行各種融資安排，交易很難完成。

當然，如果投行是為出售的一方提供買粉絲，其側重點就完全不一樣了。

II. 法律顧問

交易雙方最初接觸，針對交易進行備忘錄或者意向書談判的時候，就需要有律師介入。通常人們認為，備忘錄和意向書沒有法律約束力，也沒有什么法律風險，所以沒有必要花錢請律師。但是，國外并購交易當中，備忘錄和意向書雖然不具備法律約束力，但是如果交易順利進行下去，在備忘錄和意向書中確定的根本原則是無法隨意修改和變動的。比如，有的跨國并購通常把后期的一些難點問題放在最前面的備忘錄和意向書中來討論，如定價、某些債務、債權的處理、員工的問題、政府審批的問題等等。這樣做，可以讓一些敏感問題提前解決，避免后置這些問題造成的時間延誤。這些問題一旦確定下來，如果沒有什么意外，在并購的后期工作中就很難改變。如果一方認為備忘錄和意向書本身不具約束力所以可以隨時對其中的條款進行修改，會被對方認為不夠專業，也缺乏起碼的誠信，會導致整個交易中途夭折。所以，雖然備忘錄和意向書沒有法律約束力，如果誠心完成交易，還是要遵守相應的承諾的。在這個階段，律師要能夠從項目管理的角度為客戶提供相應的買粉絲，引導客戶通過相應的安排使交易能夠順利進行。特別是需要律師能夠同投行一起對交易的結構和融資方案等安排進行法律上的評估，如果一個融資安排法律上會遇到障礙，將影響整個交易的完成。所以律師在早期介入交易，對交易的方向把握具有舉足輕重的意義。

并購交易最初階段，律師負責對目標企業進行法律上的盡職調查或者叫審慎調查。調查是通過審查目標企業自設立以來所有的法律文件從而發現可能的法律風險。法律盡職調查包括的范圍很廣，有公司成立的相關調查、股權所屬調查、公司組織結構、章程、勞動合同、租賃合同、房地產登記、保險合同、供貨商合同、原料采購合同、代理合同、知識產權協議、知識產權登記、訴訟狀況等等各個方面。作為項目經理的律師要有能力組織對所有上述各

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