01 國際貿易結算貨幣比重(為什么要提升人民幣在國際結算中的比重？意義是什么？)

人民幣在國際結算中的占比

國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的數據顯示，截至2019年第三季度，全球各經濟體央行持有的外匯儲備中，人民幣資產占比升至2.01%。截至2020年第四季度，根據環球銀行間金融電訊協會（Society for Worldwide Interbank Financial Tele買粉絲munications）的數據，以人民幣進行的支付活動比上年同期躍升，該協會為200個國家的11000多家金融機構處理跨境支付信息。盡管有所增長，人民幣僅占市場約2.4%，而美元占38%。

一、人民幣國際化的意義

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經國際化了，但人民幣境外流通的擴大最終必然導致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。人民幣國際化的意義包括三個方面：

1.是人民幣現金在境外享有一定的流通度；

2.是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規模不斷擴大；

3.是國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點。當前國家間經濟競爭的最高表現形式就是貨幣競爭。如果人民幣對其他貨幣的替代性增強，不僅將現實地改變儲備貨幣的分配格局及其相關的鑄幣稅利益，而且也會對西方國家的地緣政治格局產生深遠的影響。

二、什么是“已分配外匯儲備”？

IMF數據分為兩個部分：第一部分為IMF各成員國央行公開宣布的分配外匯儲備，稱之為“已分配外匯儲備”。這里面包括持有的美債、歐債以及其他各種貨幣類型的資產量，全部相加再按照匯率折算對比后，就可以知道美元、歐元、英鎊、日元、人民幣等各種貨幣所占的份額。

另外一部分就是“未分配外匯儲備”，包括非IMF成員國所持有的外匯儲備以及沒有對外公布各種外幣資產所占比例的外匯儲備。

中國的外貿出口商一般采用哪種貨幣作為結算貨幣？

目前出口最常用的結算貨幣是美金，然后象歐元、日元、港幣、澳幣、英鎊等，也都有做(一般小幣種都是客戶要求才用于結算)。目前中國也和一些國家/地區有直接用人民幣進行結算，但是這部分占總貿易量的比重還非常小。所以，基本上，出口報價按照美金為結算貨幣，仍然是最常見的選擇。

一、結算貨幣亦稱“合同貨幣”或“契約貨幣”。國際貿易和信貸合同中規定用作計價單位和支付手段的貨幣。在國際貿易合同中，結算貨幣分為計價貨幣與支付貨幣;在國際信貸合同中，分為借款貨幣與還款貨幣。通常二者為同一種貨幣。當二者為不同的貨幣，即用一種貨幣表示商品的價格而用另一種貨幣支付貨款，或用一種貨幣借款而用另一種貨幣歸還貸款時，則應在合同中規定兩種貨幣的匯率，以便到期結算時換算。結算貨幣都是指世界上認可度高的貨幣，比如美元、歐元、日元、英鎊等。2009年7月6日，中國銀行和交通銀行首筆跨境貿易人民幣結算業務同時啟動。這標志著人民幣在國際貿易結算中的地位已經從計價貨幣升至結算貨幣。

二、匯款方式和托收方式中買賣雙方憑借的是商業信用，授信方在提供信用后能否順利收回貨款或收到符合規定的貨物，完全取決于對方的資信；信用證則是一種銀行信用，出口商只要提供符合信用證規定條款的單據，開證銀行就必須承擔第一付款的責任，由于有了銀行的介入，信用證方式比較成功地解決了國際貿易中身處不同國家的進出口商互不了解、互不信任的問題，起到了推動國際貿易發展的作用。其二、匯款方式和托收方式中資金占壓和結算風險全部集中于信用的提供者——托收方式中的出口商、匯款方式中預付貨款下的進口商、貨到付款下的出口商，而在信用證方式下，出口商發運貨物和提交單據后可通過議付很快收回貨款，進口商在申請開證時只需交付一定比例的押金，其余貨款要到開證行交單索匯時才支付，因此，資金負擔和風險的承擔比較分散。

三、人民幣尚未實現完全可自由兌換、匯率形成機制不健全，國際結算的匯率風險較大。目前，人民幣只在經常項目下可兌換以及現行的銀行結售匯制度，使我國與其它國家的貿易收支不能自由進行結算，企業貿易項下的外匯收入必須賣給銀行。而外匯匯率則是由中央銀行綜合各方面因素（如政治性因素——維護金融穩定）制定，企業創匯成本即使大大高于現實匯價也得出售，這不僅使外貿出口企業蒙受一定的匯率風險，而且也給辦理國際保理、包買票據等國際結算業務的商業銀行帶來較大的匯率風險。

為什么要提升人民幣在國際結算中的比重？意義是什么？

人民幣國際結算的重大意義與現實挑戰一、人民幣國際結算已經具備良好條件 1、人民幣國際結算的含義 人民幣用于國際結算本質上是本幣用于國際結算

本幣作為國際結算貨幣即本幣在國 際貿易中執行計價和結算的貨幣職能， 是指在居民與非居民進行國際貿易 （包括商品與服務 兩個方面，大致相當于國際收支經常項目）時，進出口合同以本國貨幣計價；居民向非居民 可以用本幣支付，并且允許非居民持有本國貨幣存款賬戶以便進行國際結算

因此，人民幣 用于國際結算即允許進出口企業以人民幣計價結算， 居民可向非居民支付人民幣， 允許非居 民持有人民幣存款賬戶以便進行國際結算

在實踐中，進出口合同以特定貨幣計價，基本上反映了該國在國際經濟交流中的重要 性和該國貨幣在世界貨幣格局中的地位，同時也取決于國際市場的習慣以及融資的便利性

為此，進出口合同如果能以本國貨幣計價，說明該國經濟在世界經濟中占有重要的地位，該 國貨幣取得了較高的國際地位

另一方面，由于國際貿易金額通常較大，現金攜帶與結算不 便，貿易結算總是以銀行賬戶存款的轉劃進行

如果本國貨幣充當國際結算貨幣，那么，非 居民方的銀行就會在本國銀行中持有本幣存款賬戶，以此來進行國際結算

如圖 1 所示，當 本國向外國進口時，非居民銀行持有的本幣存款就會增加；當本國向外國出口時，非居民銀 行持有的本幣存款就會減少

當人民幣用于國際結算時，也基本上是按照上述方式運作

圖 1：本國貨幣充當國際結算貨幣引起的存款轉劃 本國 外國 （以本幣計價） 進口商本幣存款賬戶 進口商 ------------------------ 出口商 ↓ B 銀行本幣賬戶存款增減 A 銀 行 ---------------------- B 銀行 ↓ （以本幣計價） 出口商本幣存款賬戶 出口商 -------------------------- 進口商 注：→表示存款轉劃方向

在現金結算問題上，正常的國際貿易總是通過銀行賬戶轉劃進行，采用現金結算一般 僅限于小額的邊境貿易或者違法的黑市交易中，因而可被視為一種例外

嚴格地說，它并不 表明其貨幣真正執行了國際結算職能

近年來在我國邊境貿易中出現了人民幣現金結算， 且 有不斷發展之勢， 但相對于我國對外貿易總量來看現金結算量還十分小

現金結算方式存在 是因為通過銀行運作成本較高且人民幣用于國際結算不能通過銀行進行

2、與貨幣自由兌換和人民幣國際化的關系 貨幣自由兌換包括經常項目自由兌換和資本項目自由兌換兩項內容

貨幣自由兌換由 政府決定，并大多采用對外宣布的形式，例如，我國宣布 1996 年 12 月 1 日起人民幣在經常 項目下實行可兌換

本幣用于國際結算本質上屬于貨幣自由兌換中經常項目自由兌換的內 容

人民幣經常項目自由兌換還可以分為境內經常項目自由兌換和境外經常項目自由兌換， 目前我國所實現的只是前者

如果人民幣可以廣泛地用于國際結算， 即實現了境外經常項目 自由兌換

不能認為只有人民幣實現了完全的自由兌換， 人民幣才能用于國際結算

事實上， 人民幣用于國際結算本身就是經常項目自由兌換的一種表現形式或一個發展階段

我國政府 已在上世紀 90 年代后期宣布，人民幣將最終成為完全自由兌換貨幣，這是我國外匯體制改 革的最終目標

但人民幣自由兌換需要循序漸進地展開， 即從經常項目自由兌換逐步走到資 本項目自由兌換， 從境內自由兌換走向境外自由兌換， 可見人民幣用于國際結算本身就是人 民幣自由兌換發展過程中的一個步驟或階段

通常貨幣國際化可以分為三個層次，第一層次是本幣在一般國際經濟交易中被廣泛地 用來計價結算； 第二層次是本幣在外匯市場上被廣泛用作交易貨幣； 第三層次是成為各國外 匯儲備中的主要貨幣之一

如果本幣廣泛地用于計價結算， 那么該幣將有可能逐漸地成為外 匯交易的主要對象貨幣

如果本幣被廣泛用于國際交易， 那么該幣就可能成為政府干預外匯 市場時買入外匯的對象貨幣，其結果是本幣成為儲備貨幣

因此，本幣用于國際結算是貨幣 國際化的初級階段

盡管政府在本幣國際化進程中發揮著十分重要的作用， 但貨幣國際化的 進程主要由市場力量決定，即便政府想推動貨幣國際化，但如果本幣對非居民沒有吸引力， 貨幣國際化也是難以實現的

例如，上世紀 80 年代過后，日本政府一直希望推廣日元國際 化，可是自上世紀 90 年代后期以來，日元國際化程度反而趨于下降

2008 年，我國經濟總 量超過德國躍居世界第三位，對外貿易總量穩居世界第三位，貿易依存度達 60%左右，全年 吸收外商直接投資超過 900 億美元， 說明我國的經濟開放程度已相當高

隨著我國經濟發展 和開放深度及廣度的進一步擴大， 必將產生人民幣國際化的市場需求， 這種需求目前已部分 地從邊境貿易和地下交易中反映出來，而人民幣用于國際結算則是人民幣國際化的初級階 段

3、目前我國已初步具備人民幣用于國際結算的良好條件 首先，居民和非居民對人民幣用于國際結算有明顯需求

本國居民在對外交往中自然 愿意使用本幣， 但通常只有非居民對本幣的接受程度比較高， 愿意在經濟貿易交往中使用本 幣作為結算幣種， 本幣作為計價結算貨幣才可能成為現實

我國目前的對外貿易規模已相當 大，2008 年進出口總量高達 2

56 萬億美元，邊境貿易中使用人民幣進行計價結算的需求日 益發展

當前，對使用人民幣進行國際結算需求較大的境內外企業主要有以下六類： （1）具有選擇結算幣種和定價能力的境內進出口商

如果境內企業在行業內具備競爭 優勢、定價能力較強，為了控制匯率風險、節省成本、加快資金使用效率，他們會傾向于用 人民幣進行計價結算； （2）希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商（向我國出口）

在人民幣存在升值 預期的情況下， 向我國出口的境外企業具有使用人民幣進行計價結算的傾向， 希望從人民幣 升值中獲益

目前有些企業提出了開立人民幣信用證的要求，正是這種需求的反映； （3）母公司在境內、在東亞和東南亞區域有直接投資的中資企業

這種類型的公司在 母公司與子公司貿易往來中，會傾向于使用人民幣清算，以達到減少匯率風險、加快資金的 周轉和改善公司整體財務狀況的目的

調研中了解到，這類企業普遍具有這類愿望； （4）母公司在境外、在大陸有一定投資規模的中資企業

這類企業有相當部分的收入 來自大陸，以人民幣形態表現，其母公司與子公司之間的貿易往來頻繁；在人民幣升值的預 期下，它們會傾向于使用人民幣進行結算，以達到合理匹配

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