01 平安海外投資高息美元債券(為什么日元是避險貨幣)

為什么日元是避險貨幣

避險貨幣也叫保值貨幣, 指不易受政治、戰爭、市場波動等因素影響，最大限度地避開上述風險。比較穩定，不易貶值的貨幣，公認的傳統避險貨幣是瑞士法郎。有時候，其他如美元也經常充當避險貨幣。

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應答時間：2021-11-04，最新業務變化請以平安銀行官網公布為準。

如果貨幣貶值，老百姓怎么做才能使自己的財富保值？

這是一個大家都很關心的問題，因為物價“越來越貴” 是每個人都能 “直觀”地感受到，錢會貶值，也是大部分人都知道的一個常識，今天的錢永遠比昨天的錢“毛”。

理財收益跑過通貨膨脹率容易嗎？

貨幣之所以會貶值，經濟學中有一個專門的詞進行了定義，也就是通貨膨脹。按照百度百科定義：指在貨幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給,導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。如果大家知道一些經濟學常識，就可以從M2（廣義貨幣）的增長速率中可以簡單得出貨幣發行的增長速度。

根據國家統計局最新發布的數據顯示，2018年12月我國居民消費價格CPI同比上漲1.9%。全年CPI上漲2.1%，四年來首次超過2%。當然，CPI只是包括了政府規定的一籃子商品，還不包括大家感覺增長最明顯的房價。實際通脹的水平還需要考慮市場環境、貨幣發行量等額外因素的影響。

所以想要財富保值，理論上說，投資年化收益率只要超過2.2%就能抵御CPI增長帶來的“貶值”因素了。但是，正如上面所說，CPI只是包括了政府規定的一籃子商品，而對我們生活影響非常大的其他一些因素均沒有包括進來。有一些“學者”認為，可以將M2增速減去GDP增速就等于實際通脹率。M2與GDP大家可能不陌生：

GDP：國民生產總值，GDP增速一般被認為社會財富的增長速度。

M2：即廣義貨幣，也就是我們平時說的“貨幣供應量”。M2增速也就相應代表了“貨幣供應增速”；

M2增速-GDP增速，就可以理解為，貨幣增加比財富增長多出來的部分，這就不就是通貨膨脹了嗎。

如果按照這個邏輯計算，北京地區的通貨膨脹率2016年為9.98%，2017年為5.58%，所以北上廣焦慮并不是沒有原因的，因為一切都變得越來越貴。

所以，如果將投資理財收益率目標設定為超過“實際通脹率”，大家還認為在目前的大環境下可以輕輕松松實現嗎？

如果你將所有的資金都投入到像貨幣基金、銀行存款這些低風險，低收益、高流動性的資產上去，那么收益率肯定達不到“實際通脹率”。低風險低收益，高風險高回報，這是投資理財的本質，只有配置一些相對有風險的資產，才有可能博取到“超額”的收益。

這里就不得不提到“資產配置”。正如現代資產配置理論的奠基人馬科維茨所說的那樣，資產配置是投資中最有價值與意義的事情，雖然每個人的精力與知識都有限，在具體的資產配置上很難達到專業理財師或投資高手那樣的水平，但一定的學習也是非常必要的。

家庭資產如何合理分配？

標準普爾家庭資產圖，此圖被公認為最合理穩健的家庭資產分配方式。

“標準普爾家庭資產配置圖”把家庭資產分成四個大類，每一類的資金的投資渠道也各不相同，一個家庭只有按照合理的比例分配資產才能保證家庭資產長期、持續、穩健的增長。

短期消費：可以預留3—6個月的生活費。一般投資于銀行活期存款，貨幣基金中。

生活保障：這個是很多人或很多家庭所忽視的，保障平時看不到什么作用，但是到了關鍵的時刻，只有它才能保障你的生活。如果沒有它，您的家庭資產就隨時面臨風險。主要投資于用于保障的產品，重點是意外傷害、重疾保險以及（家庭支柱）人壽保險。

投資收益：也就是生錢的錢。一般占家庭資產的30%，為家庭創造財富收益。

主要投資有一定風險的資產，包括股票、基金等。但是切記要賺得起也要虧得起，無論盈虧對家庭不能有致命性的打擊，這樣才能從容的抉擇。

長期保本升值：為保障家庭成員的養老、子女教育的錢等。一定要用并需要提前準備的錢。本金要安全、收益要穩定、持續能成長。主要投資于固定收益類資產，以債券、信托、理財為主要投資標的。

如何配置資產跑贏通脹？

我們先來了解下，美國流動性比較好的資產，看看比較它們的長期收益，可以得出什么樣的結論。

圖片源自《股市長線法寶》

圖中分別列舉了用1美元購買股票、債券、黃金、現金等資產，從1801年至2001年200年間的名義總回報率。

長期看，股票資產收益率能夠抵抗通貨膨脹。

我們可以看到，如果一個國家的經濟持續快速發展，股票作為權益類產品的投資，長期來看，可以跑贏其他大多數資產，甚至就算對于過去年化收益在12-15%的房地產市場來說，股市也略勝一籌，抵抗通脹更是沒有問題。長期投資股市會讓你享受到一個經濟發展、企業成長所帶來的紅利收益。

不過，如果你在股市的高位買入，情況就大不相同了。雖然隨著經濟增長，最后基本都會解套，但你的年化收益率就會變得很低，甚至是虧損的。

所以，永遠不要在遠離價值的任何高位買入任何資產。

如果自身對于股票知識了解甚少，也可以通過基金的方式參與投資。

目前，市面上大多數基金都是股票多頭策略，凈值漲跌看環境。從本質上來說，股票型基金以及偏股型混合基金在招募書中都有最低倉位規定，也就是說，股票行多頭策略在下跌時也不能空倉。

而對沖型基金，能夠通過股指期貨套保等方式，抵抗下跌風險。

上圖是隨便找到的一款對沖基金，我們可以看到，在滬深300近一年單邊下跌的情況下，該基金還能賺取2.41%的收益。它可以以小的風險去賺股市中可能帶來的較大收益。

不過需要注意的是，對沖型基金是基于對市場大環境擔憂的判斷下才去配置的。如果指數開始大漲，可以及時贖回換成股票多頭策略的基金。

黃金既無法保值，也無法增值？

黃金能否增值？引用著名經濟學家郎咸平教授舉的例子：“在100年前一兩黃金可以換2畝良田，5兩黃金可以換一個北京四合院，100年后1公斤黃金買不到一個廁所，這說明房價漲得確實很快，相比之下黃金漲幅并不理想，甚至還趕不上通脹。”

有人會說，就算黃金不能增值，那保值總做得到吧？但是很遺憾，這一點它也無法做到，主要原因是黃金交易中夾雜了大量的投機力量。雖然貨幣可能超發，但一件商品始終是一件商品，其內在價值與貨幣發行量無關。從這一點看，凡是以保存的商品都有保值的功能，但這還得視乎該種商品的勞動生產率是否變化。

近些年黃金的開采能力、礦質條件都沒有太大變化，所以從這點看，黃金作為一種易保存的商品，確實可以起到保值的作用。但自從投機力量加入到黃金交易中，有改變了這一事實。1973年布雷頓森林體系結束后，金價從金本位規定的35美元/盎司上揚至1980年的850美元/盎司，但在這之后，金價逐步下跌，1999年創下256美元/盎司的新低后，黃金開始走出一波長達十年的牛市，在2011年9月6日的最高價——1920.80美元/盎司，接著金價又開始逐步下跌。截至2019年1月15日，黃金價格在1290美元/盎司徘徊，距離最高價幾乎腰斬。

有人做過測算，1980年的850美元的金價相當于現在的2200美元左右。即全世界所有的物價都上漲，就黃金反而貶值了，數據不一定準確，但確實值得思考。

總的來說，從資產配置的角度看，黃金更大的作用在于對沖風險，不建議過多配置。

過去中國表現最好的資產是誰？

如果看中國，過去十年收益最高的資產無疑是一線城市的房產，比如上海的歷史年均房價增速達10.76%。未來房價還會持續這樣的高增長嗎？

沒有只漲不跌的資產，房價也是如此。

從政策上看，自2018年12月18日山東菏澤明確取消一二手房限售后，一個月內，包括深圳、廣州、珠海、上海、衡陽、青島等地先后出現樓市微調跡象。有分析認為，2019年樓市將進入“換擋期”。

在房地產業有句名言，“短期看金融，中期看土地，長期看人口。”

另一個數據顯示，2018年全國土地流拍數達1808塊，同比增長93.16%。部分一線城市流拍數量打破近十年記錄；三四線城市流拍數量遠超一二線總和。

也許未來中國房價還會上漲，但是目前階段在中國投資房產可能已經不是性價比最高的投資方式了。

穩定收益類的資產的該如何選擇？

既然在標準普爾家庭資產圖中，是把40% 的錢定義為保本升值類，安全性就是這一部分要考慮的第一要素。

貨幣基金，是一種開放式基金，專門投向風險小的貨幣市場工具，區別于其他類型的開放式基金，具有高安全性、高流動性、穩定收益性，目前年化收益率在3%-4%之間。

債券基金，年收益略高于銀行同期年利息，業績較好的混合型債券基金的平均年收益超過10%，另外基金的年管理費在1.5%。實際收益為2.5%-7.5%之間。取中間平均數收益會在5%。左右，而且投資多為國債和企業債券，風險也不大，可以選擇一些大型基金公司產品。

固收類的產品目前主要選擇是銀行系理財產品、互聯網金融平臺代銷的理財產品以及P2P。這幾類產品簡單來說，底層資產都是債。

貨幣基金持有的債券最透明，以國債、國開、同業存單、優質地方債、優質公司債為主。

互聯網金融平臺代銷的理財產品、銀行理財產品的底層資產也比較透明。

固收類產品期限越長，收益越高，在流動性的配置上，可以使用“5-3-2”的 方式：

50%的1年期及以上；30%的90天及180天；20%的90期以下。

為什么要選擇理財

一、為什么要理財？ 

首先明確一點，理財的目的不是財產迅速增值，而是保值的基礎上穩定升值。這里，保值是第一位，升值是錦上添花。

如果你在資金量很少，企圖通過錢生錢的方式一勞永逸財富自由，那么你一定會陷入概率學意義上贏面低于50%的賭博，黃金、石油、現貨期貨、美元這種高杠桿游戲確實能以小博大，但是All in之后的傾家蕩產比比皆是，控制好風險率用極少的資金博一把是可以的，然而很遺憾極少的資金意味著贏了也不等同于一夜暴富。所以很多大佬都說控制風險是理財極為重要的藝術，而在我看來，這就是保值的內涵。 相信很多人都看過理財界最有名的一本入門書籍，是Robert T.Kiyosaki寫的《富爸爸窮爸爸》。這也是我在大學畢業以后看的第一本理財類書籍，當年青澀的我如獲至寶，覺得看完此書財富金山定在眼前，現在想想真是Intellectual disabilities，簡稱智障。

《富爸爸窮爸爸》這本書里強調的最重要理念就是：

1.讓金錢為人工作，而不是人為金錢工作

2.購買資產而不是負債。

第一點很容易理解，就是通過理財的方式讓金錢二十四小時不停生錢，其實存銀行獲得利息也是其中一種方式，只不過錢的獲利效率低了點（笑），起碼得跑過通貨膨脹吧。

第二點可能稍難理解，舉個例子吧，在Robert看來，

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