01 我國企業海外并購現狀(中國企業海外并購流程是怎樣的)

我國企業跨國并購的現狀

1、 中國企業并購的發展

（1）第一次企業并購浪潮(1984年-1989年)。

據統計，8年代，全國共有6226戶企業并購了6966戶企業，減少虧損企業495戶，減少虧損金額5.22億元。

這一階段也存在一些問題，如并購的動因主要是由于政府部門要卸掉財政包袱，消除虧損企業。企業產權改革不配套、企業經營自主性差、缺少競爭機制和利益驅動機制，工作效果并不甚理想，有的并購增加了優勢企業的負擔，使優勢企業效益下降。

（2）第二次企業并購浪潮(從1992年至今)。

自1992年中國經濟確立市場經濟的方向后，企業并購無論在規模還是形式上都有了新的突破，企業并購的高潮又一次來臨。

近十幾年來，我國企業并購的規模越來越大。特別是從22年開始，隨著我國GDP規模的擴大，我國并購的規模也越來越大。并購金額與GDP的相關系數為.667，由此可知，我國企業的并購金額與GDP呈中度相關，也就是說隨著我國經濟的不斷發展，中國企業的并購規模越來越大；并購筆數與并購金額的相關系數為-.333，可見它們之間呈負相關，也就是說目前我國單個企業并購的金額很大，而且中國目前的企業并購越來越活躍。

2、 中國跨國并購的現狀及特點分析

本文收集了23年-26年在中國發生的比較有影響力的大部分并購數據（大約4個并購案例），發現在目前我國的跨國并購（包括中國企業并購外國企業和外國企業并購中國企業）活動的一些特點：

（1）以協議收購為主。

目前階段，中國跨國并購中協議收購的比重最大，占5%。這說明，不管是中國企業并購外國企業，還是外國企業并購中國企業，在并購發生前，都是先發出收購意向，然后再和被并購公司簽訂并購協議最終完成跨國并購。這主要是因為跨國并購中存在著文化種族沖突和不同的政策環境的影響，如果惡意收購很可能使主并購企業的形象受損。

（2）上市公司之間的跨國并購居于并購的主導地位。

主并購企業和被并購企業都是上市公司的比重有67.5%，而主并購企業和被并購企業均不是上市公司的比重僅僅只有5.%。由此可見，目前中國的跨國并購主要都是上市公司與上市公司之間的并購，這可能是因為上市公司的股權轉讓比較容易以及上市公司財務信息比較透明所致。

（3）并購金額較大。

目前中國跨國并購的金額越來越大，平均并購金額達到了18億美元，最大的一筆并購活動是中海油收購優尼科，并購金額達到了185億美元，這與中國目前的能源政策有關。最小的一筆并購活動是長虹收購美菱電器，并購金額也有一千萬美元。盡管如此，與國際上動輒幾百億美元的企業并購活動比起來，我國目前發生的一些并購活動還是存在一定的差距。

（4）主并購企業和被并購企業多為高科技企業。

近幾年來，我國的跨國并購活動多發生在高科技企業之間，所占比重達到了7%，這主要是因為目前中國的一些高科技企業技術方面比較薄弱，因此采用并購這樣一個手段來取得技術方面的優勢。

（5）外國企業通過并購中國企業大規模進入中國

隨著中國加入WTO后5年保護期的逐漸臨近，外國企業為了更迅速地進入中國市場，搶占戰略高地，越來越傾向于采取并購中國企業這一手段。

在目前的中國，跨國并購多是外國企業并購中國企業，這一形式的并購大約占到了57.5%，當然，中國企業也開始積極進行海外并購，大約有25%的比重。

總之，隨著我國經濟的不斷發展，我國企業參與全球并購的行為會越來越多。

中國企業海外并購快速增長的原因

個人以為：

1、政府支持

中國政府現在很希望中國企業能夠走出去

2、資金閑置

隨著樓市和股市的低迷，有的富人有大量閑置資金在手，找不到合適的投資渠道

3、降低成本

中國的人力成本在增加，相比之下，國外的很多資源和成本價格低廉

4、移民需要

很多中國人移民國外，有部分通過投資移民的方式出去。即使不是投資移民，如果在國外有屬于自己的產業，也是很多人夢寐以求的。

5、買殼上市

有的中國企業通過購買海外的殼，達到在海外上市的目的，減少了很多的繁瑣程序以及文化上的磨合，降低了成本

6、戰略發展

如聯想并購IBM，吉利并購沃爾沃等

7、并購對價

歐洲主權債務危機、美國巨額赤字債務評級降低，全球經濟低迷，此時并購，支付的對價成本較低。

中國企業海外并購流程是怎樣的

海外并購是一個復雜的系統工程，從研究準備到方案設計，再到談判簽約，成交到并購后整合，整個過程都是由一系列活動有機結合而成的。并購大致可分為以下幾個階段：

一、戰略準備階段

戰略準備階段是并購活動的開始，為整個并購活動提供指導。戰略準備階段包括確定并購戰略以及并購目標搜尋。

(一)確定并購戰略

企業應謹慎分析各種價值增長的戰略選擇，依靠自己或通過與財務顧問合作，根據企業行業狀況、自身資源、能力狀況以及企業發展戰略確定自身的定位，進而制定并購戰略。并購戰略內容包括企業并購需求分析、并購目標特征、并購支付方式以及資金來源規劃等。

(二)并購目標搜尋

基于并購戰略中所提出的要求制定并購目標企業的搜尋標準，可選擇的基本指標有行業、規模和必要的財務指標，還可包括地理位置的限制等。而后按照標準，通過特定的渠道搜集符合標準的企業。最后經過篩選，從中挑選出最符合并購公司的目標企業。

二、方案設計階段

并購的第二階段是方案設計階段，包括盡職調查以及交易結構設計。

(一)盡職調查

盡職調查的目的，在于使買方盡可能地發現有關他們要購買的股份或資產的全部情況，發現風險并判斷風險的性質、程度以及對并購活動的影響和后果。

盡職調查的內容包括四個方面：一是目標企業的基本情況，如主體資格、治理結構、主要產品技術及服務等;二是目標企業的經營成果，包括公司的資產、產權和貸款、擔保情況;三是目標企業的發展前景，對其所處市場進行分析，并結合其商業模式做出一定的預測;四是目標企業的潛在虧損，調查目標企業在環境保護、人力資源以及訴訟等方面是否存在著潛在風險或者或有損失

(二)交易結構設計

交易結構設計是并購的精華所在，并購的創新也經常體現在交易結構設計上。交易結構設計牽涉面比較廣，通常涉及法律形式、會計處理方法、支付方式、融資方式、稅收等諸多方面。此外，在確定交易結構階段還要關注可能會出現的風險，如定價風險、支付方式風險、會計方法選擇風險、融資風險等，以爭取在風險可控的前提下獲得最大收益。

三、談判簽約階段

(一)談判

并購交易談判的焦點問題是并購的價格和并購條件，包括：并購的總價格、支付方式、支付期限、交易保護、損害賠償、并購后的人事安排、稅負等等。雙方通過談判，就主要方面取得一致意見后，一般會簽訂一份《并購意向書》(或稱《備忘錄》)。

(二)簽訂并購合同

并購協議應規定所有并購條件和當事人的陳述擔保。它通常是收購方的律師在雙方談判的基礎上拿出一套協議草案，然后經過談判、修改而確定。

四、并購接管階段

并購接管階段是指并購協議簽訂后開始并購交易的實施，其明確的階段標志為并購工商變更手續的完成。該階段包括產權界定和交割、工商手續變更等。

五、并購后整合階段

并購后整合是指當收購企業獲得目標企業的資產所有權、股權或經營控制權之后進行的資產、人員等企業要素的整體系統性安排，從而使并購后的企業按照一定的并購目標、方針和戰略有效運營。并購后整合階段一般包括戰略整合、企業文化整合、組織機構整合、人力資源整合、管理活動整合、業務活動整合、財務整合、信息系統整合等內容。

六、并購后評價階段

任何事物都需要衡量，并購活動也一樣。通過評價，可以衡量并購的目標是否達到，監控并購交易完成后公司的經營活動，從而保障并購價值的實現。

中國企業海外并購的意義？

海外并購的意義要根據具體的公司并購目的確定，大體有以下幾種：

1.為了海外上市，需要海外架構。

2.國內市場飽和，需要拓展海外市場。

3.參與國際競爭，需要通過并購消滅競爭對手。

4.為避免反傾銷、反補貼訴訟的原因，將產品產地進行轉移。

5.為實現勞動力和工廠的轉移，而并購一些第三世界國家的工廠。

6.通過并購行為，獲得國外的技術、專利、品牌或其他知識產權。

7.為獲得海外特殊資源而展開的海外并購，如并購非洲國家的農作物，海外礦產等。

8.為增強企業的海外知名度，通過并購行為進行的宣傳，比如騰中重工并購悍馬。

9.出于匯率變化原因，而需要將人民幣大規模地轉換為外幣，因此通過并購行為實現資本的國際轉移。

10.為移民而做的海外并購。

11.為實現在國內銷售洋品牌產品，而以并購形式實現海外結構。

12.因上下游企業屬于海外企業，為確保原材料或終端銷售的利益分享，而并購上下游企業。

13.當然還有一些國內企業做海外并購，是頭腦發熱，沒有特別的目的。就是跟風，顯示自己的經濟實力而已。

中國企業海外并購原因是什么

中國企業海外并購原因是：

1、為了海外上市，需要海外架構；

2、國內市場飽和，需要拓展海外市場；

3、參與國際競爭，需要通過并購消滅競爭對手；

4、為避免反傾銷、反補貼訴訟的原因，將產品產地進行轉移。

跨國并購是企業進行發展、獲取競爭優勢的一種重要途徑。隨著跨國并購的數量與金額持續增加，本文對中國企業跨國并購的動因進行了分析，發現目前促進我國企業進行跨國并購的動因主要包括政府政策的鼓勵、國際市場與品牌的獲得、對于資源與能源的需求以及獲取先進技術。

中國企業海外并購原因錯綜復雜，在經濟全球化的熱潮下，海外并購不應該盲目，要結合企業自身的經濟發展實力，從自身的實際情況出發，同時還要注重并購國的法律法規，利用并購國的法律法規來為企業的并購發展保駕護航。

法律依據：

《中華人民共和國公司法》

第一百七十二條

公司合并可以采取吸收合并或者新設合并。一個公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個以上公司合并設立一個新的公司為新設合并，合并各方解散。

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