01 收購海外企業方式的缺點(對國際直接投資企業兩種建立方式的進行比較)

收購現有企業的優缺點

收購現有企業的優缺點：

優點：

（1）不必進行創建前的市場調查與可行性研究，創業成本較低。

（2）借助于企業良好的企業形象和經營業績，為企業的運轉奠定了堅實的基礎。

（3）減少了很多不確定因素的發生。

（4）一些現成的資源可以利用。（客戶關系，銷售渠道等）

（5）如果收購的企業已經破產或瀕臨破產，可以享受國家相應的優惠政策。

缺點：

（1）如果原企業在消費者中的形象較差，那么，短時間內很難扭轉這種不利的局面。

（2）原企業的庫存產品需要處理，還可能有負債、逾收款或呆賬，廠房設備老化等。

（3）業已形成的企業文化很難改變，原有職工的安置也較麻煩。

（4）如果原企業效益較低、資信度較差，會增加貸款的難度。

收購企業的注意事項：

1、了解擬收購企業的資產、債權債務情況；

2、了解擬收購企業的職工情況；

3、了解擬收購企業的產品及市場信息；

4、簽訂收購協議時要慎重，最好請律師代寫；

5、注意擬收購的企業是否有漏債或者隱形的、未到期的債務。

對國際直接投資企業兩種建立方式的進行比較

（一）并購東道國企業方式

指對東道國已有的企業進行并購。

1. 并購東道國企業方式的優點。

第一，可以利用目標企業現有的生產設備、技術人員和熟練工人，可以獲得對并購企業發展非常有用的技術、專利和商標等無形資產，同時還可以大大縮短項目的建設周期。

第二，可以利用目標企業原有的銷售渠道，較快地進入當地以及他國市場，不必經過艱難的市場開拓階段。

第三，通過跨行業的并購活動，可以迅速擴大經營范圍和經營地點，增加經營方式，促進產品的多樣化和生產規模的擴大。

第四，可以減少市場上的競爭對手。

2．并購東道國企業方式的缺點。

第一，由于被并購企業所在國的會計準則與財務制度往往與投資者所在國存在差異，所以有時難以準確評估被并購企業的真實情況、導致并購目標企業的實際投資金額提高。

第二，東道國反托拉斯法的存在以及對外來資本股權和被并購企業行業的限制，是并構行為在法律和政策上的限制因素。

第三，當對一國企業的并購數量和并購金額較大時，常會受到當地輿論的抵制：

第四，被并購企業原有契約或傳統關系的存在，會成為對其進行改造的障礙，如被并購企業剩余人員的安置問題。

（二）在東道國建立新企業方式

1．建立新企業方式的優點。

第一，創建新的海外企業不易受到東道國法律和政策上的限制，也不易受到當地輿論的抵制。

第二，在多數國家，創建海外企業比收購海外企業的手續要簡單。

第三，在東道國創建新的企業，尤其是合資企業，常會享受到東道國的優惠政策。

第四，對新創立海外企業所需要的資金一般能作出準確的估價，不會像收購海外當地企業那樣會遇到煩瑣的后續工作。

2．建立新企業方式的缺點。

第一，創建海外企業常常需要一段時間的項目經營建設期，所以投產、開業比較慢。

第二，創建海外企業不像收購海外企業那樣可以利用原有企業的銷售渠道，因此不和J于迅速進人東道國以及其他國家市場。

第三，不利于迅速進行跨行業經營，迅速實現產品與服務的多樣化。

收購現有企業的缺點有

收購現有企業的缺點如下：

如果原企業在消費者中的形象較差，那么，短時間內很難扭轉這種不利的局面；原企業的庫存產品需要處理，還可能有負債、逾收款或呆賬，廠房設備老化等；業已形成的企業文化很難改變，原有職工的安置也較麻煩；如果原企業效益較低、資信度較差，會增加貸款的難度。

國際直接投資亦稱“對外直接投資”。一國投資者為實現持久利益而對本國之外的企業進行投資，并對該國外企業的經營管理實施有效影響和控制的經濟活動。既包括上述兩個經濟實體之間的初次交易，也包括它們之間以及所有附屬企業之間的后續交易。

收購現有企業的優點

1、不必進行創建前的市場調查與可行性研究，創業成本較低。

2、借助于企業良好的企業形象和經營業績，為企業的運轉奠定了堅實的基礎。

3、減少了很多不確定因素的發生。

4、一些現成的資源可以利用。（顧客關系，銷售渠道等）

5、如果收購的企業已經破產或瀕臨破產，可以享受國家相應的優惠政策。

試述以新建方式設立國際直接投資企業的優缺點。

【答案】：以新建方式設立國際直接投資企業又稱綠地投資。

（1）其優點主要有以下幾個方面：

①創建新的企業不易受到東道國法律和政策上的限制，也不易受到當地輿論的抵制；

②在多數國家，創建海外企業比收購海外企業的手續簡單；

③在東道國創建新的企業，尤其是合資企業，常會享受到東道國的優惠政策；

④對新創立海外企業所需要的資金一般能作出準確的估價，不會像收購海外企業那樣遇到煩瑣的后續工作。

（2）其缺點主要有以下幾個方面：

①投資建設周期長，開業比較慢；

②不利于迅速進入東道國以及其他國家市場；

③不利于迅速進行跨行業經營，迅速實現產品與服務多樣化。

資產收購和股權收購的優缺點

1、獲得的權利不同。2、承擔風險的方式不同。3、在利益分配中所處的地位不同。4、會計核算運用的科目不同。非股權支付或者采用兩者相結合的支付方式，對收購的股權一律通過“長期股權投資”科目核算。

二、分析

資產收購的特征:1、資產收購協議的主體是作為買賣雙方的兩家公司，而不包括公司股東在內。因此，資產收購與控制權收購、股權收購的主體存在本質區別。2、資產收購的標的是出售公司的某一特定資產，且不包括該公司的負債。3、資產收購行為完成后，收購公司與目標公司各自保持自己的獨立法律人格。4、資產收購的法律關系雖然較為簡單，但也可能發生相應的交易成本。

三、總結

無論股權收購還是資產收購，都需要注意特別的主體。比如國有企業要履行國有資產轉讓的程序，外資企業要注意相關的報批程序。此外，不論在資產收購還是股權收購中，都可能因目標公司股東或目標公司的債權人認為轉讓價格大大低于公允價格而行使撤銷權，導致收購失敗。因此，債權人對公司收購行為的事先同意非常重要。最后，股權收購與資產收購的優勢不是絕對的。在進行模式選擇時，仍需從具體交易中各方的法律風險、交易需求、法律障礙、稅負等方面并結合目標公司情況進行綜合考量，從而設計出使得交易雙方利益平衡的收購模式。

管理層收購(MBO)作為對管理層的激勵方式有哪些優缺點

1、優點很多，如激勵效果極度明顯，解決所有人缺位問題……

2、缺點就一個，但可以對抗所有優點：國家要求過分嚴格，說白了就是不讓這么做，國有企業老板出具收購國有資產的資金來源，就這一點基本難倒所有管理層。

3、MBO的限制，是基于防止國有資產流失，民營企業不會搞MBO的，然而國有企業MBO的全部優點，其實都是借口，實際目的就是侵吞國有資產，基本不存在其他的目的。

收購現有企業的優缺點

收購現有企業的優缺點：

優點：

（1）不必進行創建前的市場調查與可行性研究，創業成本較低。

（2）借助于企業良好的企業形象和經營業績，為企業的運轉奠定了堅實的基礎。

（3）減少了很多不確定因素的發生。

（4）一些現成的資源可以利用。（客戶關系，銷售渠道等）

（5）如果收購的企業已經破產或瀕臨破產，可以享受國家相應的優惠政策。

缺點：

（1）如果原企業在消費者中的形象較差，那么，短時間內很難扭轉這種不利的局面。

（2）原企業的庫存產品需要處理，還可能有負債、逾收款或呆賬，廠房設備老化等。

（3）業已形成的企業文化很難改變，原有職工的安置也較麻煩。

（4）如果原企業效益較低、資信度較差，會增加貸款的難度。

收購企業的注意事項：

1、了解擬收購企業的資產、債權債務情況；

2、了解擬收購企業的職工情況；

3、了解擬收購企業的產品及市場信息；

4、簽訂收購協議時要慎重，最好請律師代寫；

5、注意擬收購的企業是否有漏債或者隱形的、未到期的債務。

對國際直接投資企業兩種建立方式的進行比較

（一）并購東道國企業方式

指對東道國已有的企業進行并購。

1. 并購東道國企業方式的優點。

第一，可以利用目標企業現有的生產設備、技術人員和熟練工人，可以獲得對并購企業發展非常有用的技術、專利和商標等無形資產，同時還可以大大縮短項目的建設周期。

第二，可以利用目標企業原有的銷售渠道，較快地進入當地以及他國市場，不必經過艱難的市場開拓階段。

第三，通過跨行業的并購活動，可以迅速擴大經營范圍和經營地點，增加經營方式，促進產品的多樣化和生產規模的擴大。

第四，可以減少市場上的競爭對手。

2．并購東道國企業方式的缺點。

第一，由于被并購企業所在國的會計準則與財務制度往往與投資者所在國存在差異，所以有時難以準確評估被并購企業的真實情況、導致并購目標企業的實際投資金額提高。

第二，東道國反托拉斯法的存在以及對外來資本股權和被并購企業行業的限制，是并構行為在法律和政策上的限制因素。

第三，當對一國企業的并購數量和并購金額較大時，常會受到當地輿論的抵制：

第四，被并購企業原有契約或傳統關系的存在，會成為對其進行改造的障礙，如被并購企業剩余人員的安置問題。

（二）在東道國建立新企業方式

1．建立新企業方式的優點。

第一，創建新的海外企業不易受到東道國法律和政策上的限制，也不易受到當地輿論的抵制。

第二，在多數國家，創建海外企業比收購海外企業的手續要簡單。

第三，在東道國創建新的企業，尤其是合資企業，常會享受到東道國的優惠政策。

第四，對新創立海外企業所需要的資金一般能作出準確的估價，不會像收購海外當地企業那樣會遇到煩瑣的后續工作。

2．建立新企業方式的缺點。

第一，創建海外企業常常需要一段時間的項目經營建設期，所以投產、開業比較慢。

第二，創建海外企業不像收購海外企業那樣可以利用原有企業的銷售渠道，因此不和J于迅速進人東道國以及其他國家市場。

第三，不利于迅速進行跨行業經營，迅速實現產品與服務的多樣化。

收購現有企業的缺點有

收購現有企業的缺點如下：

如果原企業在消費者中的形象較差，那么，短時間內很難扭轉這種不利的局面；原企業的庫存產品需要處理，還可能有負債、逾收款或呆賬，廠房設備老化等；業已形成

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