01 日本貿易赤字應對措施(日本海嘯對全球經濟的影響及中國對策)

簡述美國次貸危機以來各國（美國，中國，日本，歐盟，英國）央行都分別采取了哪些措施來刺激經濟？

看國際變化：

2008年10月20日，韓政府實施大規模金融救援計劃

2008年10月20日，荷蘭政府向荷蘭國際集團大規模注資

2008年10月20日，拉美各國央行將聯手應對金融危機

2008年10月17日，德通過5000億歐元救市計劃

2008年10月17日，花旗痛失美國最大銀行寶座

2008年10月15日，美股再現“黑色星期三”

2008年10月14日，美國公布首輪救助方案細節

2008年10月13日，英國向銀行注資370億英鎊

2008年10月12日歐元區國家通過大規模救助計劃

2008年10月10日，西班牙政府批準組建一個規模為300億歐元的基金

2008年10月9日，冰島政府金融監管委員會宣布接管該國最大的商業銀行Kaupthing

2008年10月8日，瑞典宣布向Kaupthing在瑞典境內分行給予援助

2008年10月7日，冰島政府宣布接管陷入財困的當地第二大銀行Landsbanki

2008年10月7日，道瓊斯指數四年來首度跌破萬點，這是2004年10月以來，該指數首度跌破萬點關口

2008年10月4日，布什簽署大規模金融救援方案

美國總統布什簽署了總額達7000億美元的金融救援方案。美國財政部長保爾森當天表示，將盡快開始實施這項方案。

2008年10月3日，富國銀行從花旗手中搶購美聯

美國富國銀行3日宣布將以總價151億美元的價格收購美聯銀行

為應對金融危機，全球大裁員，IT企業轉戰新興市場。（IT公司裁員數據）

根據最新的統計數據，這一個多月來“裁員”運動很猛很暴烈。從9月中旬起，僅美國IT公司總計宣布裁去19683個工作職位，而且還不包括惠普與IT外包服務提供商EDS合并后即將裁剪的24.6萬人。但是在所有的裁員中，5家大公司占了90%的比例。

越南金融危機，重蹈11年前覆轍：高達25.2%的通貨膨脹、持續擴大的貿易逆差和財政赤字、過多的外債規模，這個國家的貨幣體系暴露在巨大的風險中。

新華網紐約10月24日電，由于投資者對全球經濟可能陷入衰退的恐慌抵消了石油輸出國組織（歐佩克）減產消息的影響，國際油價24日開盤后大幅下挫超過7%。

10月17日，已申請破產保護的美國加州百貨連鎖集團Mervyn's宣布將在年底前關閉所有剩余的149家商店，其店鋪開始清倉銷售商品。

應對金融危機，各國舉措一覽

中國

下調存款準備金率和存貸款基準利率

10月9日起暫免征收個人儲蓄存款利息稅

美國

美聯儲聯合其他五央行共同降息50基點

美聯儲9000億輸血銀行體系

歐盟

共同降息50基點

歐盟各國將提高最低存款擔保額度

歐洲央行加大對金融系統注資力度

英國

英國宣布新救市方案 將動用五千億英鎊

日本

日本首相下令研擬追加經濟對策 規模龐大

日本央行一日內3次注資貨幣市場

俄羅斯

俄羅斯向銀行大規模注資9500億盧布

俄羅斯對股市設立新的漲跌幅限制

澳大利亞

澳央行降息100個基點 幅度為16年之最

西班牙

西班牙設立300億歐元基金支持銀行

荷蘭

荷蘭將本國銀行存款賬戶擔保額提至10萬歐元

德國

德國政府出臺諸多應急措施

還有最近22G的英國金融大會

日本大蕭條時期對日本老百姓的影響是什么，日本老百姓是如何應對的？

影響是日本的失業率升高，約有100至200萬人失業，并導致生活狀況的惡化。百姓在應對由政府政策干預的措施表現為盲目。

1985年，紐約出臺《廣場協議》，日本在這次協議中迫于美國等經濟大國的逼迫，被迫同意，允許日元大幅升值。導致國內資產泡沫，僅僅1年時間，國內大量資金涌入房地產和股市。 

日本央行從1986年起連續降息，期盼阻止國內經濟崩潰，然而時至今日，日元利率已經接近于0，通貨緊縮卻依然如故，銀行呆賬因而大量積累，致使日本經濟空前蕭條。 這就是90年代，日本“失落的十年”，即經濟大蕭條。

日本推行日元貶值的政治知識。對中國的政治經濟影響，和中國對外改怎么做等

日元貶值對日本經濟是雙刃劍

余永定中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長

日元貶值有利于日本出口，從而有助于刺激國內經濟，但日元急劇貶值，損害了日本政府長期以來的使日元成為重要國際結算、儲備貨幣的努力。日元貶值及其預期，導致日本股市的暴跌（反過來推動日元貶值），使日本不良債權形勢惡化。它降低了擁有大量海外資產的日本銀行的資本充足率，進一步加劇其金融體系的不穩定。同時，加劇亞洲國家的經濟衰退和金融混亂。亞洲國家是日本的主要資本輸出國和貿易對象國，這種衰退和混亂反過來將損害日本的自身利益。總之，日元貶值對日本自身有利也有弊，但過度貶值很可能是弊大于利。日本對外需的依賴90年代以來已大大下降，目前出口只占GDP的10％左右，凈出口只有GDP的1％—2％。1990—1997年GDP平均增長2.15％，而凈出口的貢獻只有0.14個百分點。日本要想取得經濟增長，必須首先保證居民消費的增長，其次是投資的增長，再次是政府支出的增長，最后才是凈出口的增長。希望通過日元貶值維持出口的高速增長以帶動整個國民經濟的增長是行不通的。

現在，一些日本經濟學家和政府官員希望通過貶值導致的進口價格上升來創造通貨膨脹，通過通貨膨脹預期的形成打破通貨收縮和實際債務增加的惡性循環。這是1998年所不曾出現過的一個論點。這種想法是令人費解的。通過提高進口價格刺激經濟無異于緣木求魚。當然，匯率貶值可以是擴張性貨幣政策的結果而不是政策目標本身。為增加基礎貨幣的發行量，日本銀行可能會直接購買美元資產特別是美國庫券。但是，在通貨收縮形勢下，即便基礎貨幣得到擴張，有效需求也未必會增加。或許正是因為這種考慮，日本銀行總裁發表了與財政省不同的觀點，認為引導日元下跌不好，不希望看到日元跌到131日元兌1美元的水平。

今年，如果僅從基本面（日美兩國宏觀經濟形勢的對比、日美兩國的利差、日美兩國政府的宏觀經濟政策的對比等）來看，同以前的情況相對比而言，美國對資金吸引力的減少，從日本流向美國的資金將會減少。這將造成美元貶值壓力。同時，一般情況下，美國對外部資金的需求將因經濟衰退而有所減少（美國將因國內儲蓄的增加而減少對外貿易逆差）。這種資金需求的減少（外貿逆差的減少），將在一定程度上抵消外部資金供給減少對美元產生的貶值壓力。因而，今年日元對美元匯率同時存在著不變、貶值（如果日本經濟增長前景進一步惡化）和升值的可能性。但如果日本政府有意引導日元貶值，在一段時間內日元可能會在130日元兌換1美元為中心的區間中波動。一般而言，日元進一步下跌的可能性并不大。盡管目前日元對美元正在加速貶值，由于日元貶值的無效性和對日本經濟的副作用，貶值的勢頭將會減弱。更何況美國政府應不會容忍日元的過度貶值。此外，不能排除日元因日本商業銀行和其他金融機構抽回資金，而以較大幅度上升的可能性。

日元貶值，人民幣怎么辦？

張曙光天則研究所所長

隨著我國出口走低和日元貶值，匯率政策也成為人們關注的問題。去年年中，當出口出現下降時，有人就提出了使用匯率貶值的方法促進出口的問題，隨著世界經濟從嚴重失速走向衰退，而中國經濟依然保持了較高的增長，人民幣實際匯率還在升值。近來，日本政府為了挽救十年沉疴、一病不起的日本經濟，不僅有意讓日元貶值，近日已經貶至134日元兌1美元，而且放話施壓，要人民幣匯率升值。中國也針鋒相對，對日元貶值提出警告。其實，日元貶值既救不了日本經濟，也難以持續。日本經濟的病根不在外部，而在內部，在于日本經濟的體制和結構。單就匯率政策而論，其本身就是雙刃劍，貶值能促進出口，同時也會抑制進口。日本出口的比重并不算大，進口比重也不算小，貶值的利弊還很難說。

就人民幣匯率而論，我認為目前是宜靜而不宜動，但需要作長期考慮和安排。一是不要隨意宣布人民幣不貶值；二是要確定人民幣所能容忍日元貶值的最大限度，并密切關注日元走勢；三要擴大人民幣匯率的浮動區間；四要借機加快償還日元債務；五是借人民幣強勢地位，加快建立亞洲（主要是東亞和東南亞）貨幣聯動機制。這也許是擬議中與東盟以及與港澳建立自由貿易區的重要一步，或者是比之更為現實的一步。因為，日元貶值的最大危險在于有可能引起亞洲國家競爭性貨幣貶值，進而惡化整個經濟的外部環境。

中國應采取更加靈活的匯率政策

梁春滿中國社會科學院財貿經濟研究所經濟學博士

面對近期世界性的經濟衰退，日本政府為改善貿易狀況、恢復本國經濟，操縱外匯市場，放任日元大幅貶值，引起了國際社會和各國政府的廣泛注意。日本作為當今世界第二大經濟體，日元大幅貶值不可避免地會對國際經濟產生巨大沖擊，并加劇世界經濟的衰退。對于日元貶值問題，我們在對日本政府這種不負責任的作法提出批評的同時，也應反思我國現行經濟政策，特別是匯率政策，尤其是在目前中國加入WTO、經濟國際化趨勢進一步顯現的宏觀背景之下。

匯率政策是開放經濟中一個國家維護經濟穩定、實現經濟增長最重要的工具之一。封閉經濟中，一國的經濟活動相對簡單，政府在經濟發展中所面臨的問題——內部均衡——也相對單一，可以通過計劃手段、財政政策、貨幣政策和其他政策的實施來解決。開放條件下，由于國外因素的加入，一國經濟中存在著內部經濟與外部經濟發生沖突的可能，內外經濟均衡成了政府經濟發展中需要著力解決的關鍵，而內外均衡的實現則離不開匯率政策的運用。一國政府通過對外匯市場上的外匯進行干預，調整外匯供求狀況及相對價格——匯率的水平，達到擴大本國出口、改善國際收支狀況和促進經濟增長的目的。隨著經濟市場化和開放程度的提高，匯率政策扮演著日益重要的角色并發揮著更加重要的作用。

日元貶值對中國經濟有何影響

馬拴友中國社會科學院財貿所經濟學博士

日本政府默認日元貶值，以刺激出口，并通過進口產品價格的上升，來提高國內價格水平以遏制通貨緊縮，本身是一種不負責任的行為，與其經濟大國地位不相符，因為這對亞洲地區經濟和貨幣沖擊很大。截至目前，韓元、新臺幣、新加坡幣、泰銖等都發生過不同程度的貶值。日元貶值對我國經濟的影響可從三方面進行分析：

其次，日元貶值引起國際財富再分配。

與我國有關的有兩點：一是我國的外匯儲備中，日元資產的價值縮水，造成損失；二是從外債角度說，我國政府和企業負擔的日元外債減輕，從而受益。例如1994年財政部發行了600億日元為期7年和10年的武士債，19

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