01 海外投資法律風險及應對措施(海外投資法律風險)

海外投資法律風險

中國企業境外投資,面臨種種風險,包括資金風險、匯率風險、財務風險、整合風險、戰爭風險等各方面,而法律風險亦貫穿于境外投資和經營整個過程中。

      其中,在投資階段的法律風險主要包括東道國外商投資的政策法律限制、反壟斷和國家經濟安全的審查、母國的管制、合作對手的法律狀況和守約意識等多方面。在經營階段的法律風險包括環境保護、勞工、公司治理、知識產權、稅務、合約管理、法律文化沖突、國有化征用等多方面。當地政府機構和執法部門的執法水準和執法狀況、對外資的態度,以及東道國法律政策的變化也會對企業的經營產生影響。當然,投資階段和經營階段的法律風險很多時候是聯系在一起的。

跨國公司是如何規避經營風險的

為了規避因政治、經濟波動等因素造成的經營風險，跨國公司必然會采取相應的防范措施，以最大限度地減少不必要的損失

采取多元化策略規避經營風險采取多元化策略是跨國公司規避經營風險的重要手段，一般來說，多元化策略主要是通過融資、投資、生產、營銷的多元化，以及通過知識產權母公司化、子公司當地化來防范經營風險

一、通過融資多元化分散融資風險（１）融資主體多元化，如邀請國際銀團、外國銀行、大型財務公司及東道國政府、銀行、企業入股；（２）融資方式多元化，既可發行股票、債券，又可利用銀行貸款或商業票據等；（３）融資貨幣類別多元化，如運用金融創新工具的貨幣調換可使跨國公司充分利用各種不同的貨幣進行融資，運用利率調換可使跨國公司在希望籌措固定利率債券資金時發行浮動利率票據或債券等進行融資

如主要選擇政局穩定、投資環境良好、擁有所需生產資源、工資水平較低的國家；（２）投資領域多元化，這一趨勢的表現為

海外并購涉及的法律問題

交易鎖定/確定性的風險風險分析。中國投資人需要從項目的最開始持續判定賣方的出售意向以及變化。交易架構的風險風險分析 在海外并購交易,假如架構設計不當,一個重要的風險是可能對投資人會產生不利的稅務影響,好比投資人的股息分紅可能會被征收更高的稅負。

一、 跨國并購:

      跨國并購是指跨國兼并和跨國收購的總稱,是指一國企業(又稱并購企業)為了達到某種目標,通過一定的渠道和支付手段,將另一國企業(又稱被并購企業)的所有資產或足以行使運營活動的股份收買下來,從而對另一國企業的經營管理實施實際的或完全的控制行為。

二、跨國并購復雜的法律關系潛藏多種風險 :

      跨國并購所涉法律關系復雜,涉及到的法律可能有公司法、證券法、反壟斷法、勞動法、社會保障法、知識產權法、環境保護法、銀行法、外匯管理法、會計法等。首先,跨國并購直接受到不同國家或經濟體的公司法、證券法和反壟斷法這三類部門法規范:公司法對企業并購的規制注重于出資人(股東)、債權人和職工權益的保護,要求公司在并購時對債權人履行告知義務和償債擔保義務;證券法對企業并購的規制側重于信息披露、正當程序和被收購方的公正待遇等;反壟斷法對企業并購的規制則是強調在保護市場競爭的同時,促進企業并購的發展,要求企業合并不要對市場競爭造成實質性減少或創設、強化市場支配地位。其次,跨國并購大量涉及環境保護法、知識產權法、勞工法、銀行法、外匯管理法和會計法等。當這些法律不健全、歧視性執法或發生法律沖突,相關法律風險——一種因法律原因而給投資者造成損失的風險,就可能轉變為一種現實危害,企業需要審慎應對。

三、法律風險不同角度的識別或認識:

      實際經營中,企業跨國并購中存在的法律風險,這些法律風險可從不同角度認識或識別。

(一)收購階段與經營階段的法律風險:

      跨國并購投資的法律風險從接受東道國的外資并購審查開始,一直貫穿并購成功后對并購企業經營管理的全過程。在收購階段主要是:對于資產收購而言,收購方會面臨很多債權人,目標公司出售資產需要經過債權人的批準才能完成。而股權收購則需要收購方不僅繼受目標公司的資產,也承擔目標公司的債務責任和法律責任,風險的隱蔽性更大。

      在經營階段,收購方會面臨來自環境保護、知識產權、勞工組織、公司治理、企業社會責任等方面的法律風險。例如,排放污水和廢氣要遵守當地環境法的規定;公司的治理要符合當地公司法或證券法的規定;在知識產權、合同管理、會計準則、稅收、社會保障等方面都要遵循當地法律。我國企業由于缺乏這方面的經驗,往往低估并購后的法律風險,從而導致并購后出現勞工、知識產權等糾紛。

      法律風險通常在貿易政策、法律制度及規則的框架下運作,中國企業要順利“走出去”,實現跨國并購的戰略目標,就必須“深入研究跨國并購中法律風險的特征和具體表現,著重從以下四個方面建立健全風險的預警與預防機制:

      1、目標企業法律風險盡職調查;

      2、目標企業內部法律風險控制;

      3、并購合同法律風險控制;

      4、稅收、環保、知識產權等潛在法律風險控制。

(二)法律不健全、執法不公和法律沖突風險

      法律不健全的風險,表現為:并購東道國還沒有形成一套有關外商并購投資活動的法律規范,投資者的并購活動缺乏法律保障,一旦出現問題或基于自身利益,東道國便可隨意處置外國投資,因而可能使中方并購投資者遭受不應有的損失。

      執法不公的風險,是對并購外資執法上實行歧視。這種法律風險對中國企業而言,可因政治或(和)文化偏見而產生。法律沖突的風險,源于東道國的法律與國際法或國際慣例的沖突、東道國與投資者母國的法律沖突、兩國間投資活動違背了第三國法律等幾種情形。由于中國和東道國在知識產權、勞工法和環境標準等方面存在的較大差異,忽視這些差異會給企業帶來意想不到的損失。

      這三種形式的法律風險,可涉及跨國投資的準入風險、各國會計準則的差異風險、環境保護風險、知識產權風險、勞工保護和安全生產風險等方面。而所有這些法律風險都會增大并購企業的投資風險。

四、跨國并購法律風險源的識別 :

      跨國并購法律風險主要來自三個方面:

      1、是法律環境因素,包括立法不完備,執法不公正,合同相對人失信、違約、欺詐等等。

      2、是法律本身產生的風險,包括法律制定和廢止對企業的影響。例如城鎮土地使用稅提高,必將對房地產企業的經營產生影響。這就是法律規定本身產生的風險,對于法律規定本身產生的風險,企業是無法抗拒的。

      3是企業自身法律意識淡薄,對法律環境認知不夠,經營決策不考慮法律因素,甚至故意違法經營等。企業經營行為違反法律、法規產生的風險,例如,某些企業違反安全生產法規,仿造知名品牌,或披露虛假信息。

      相比之下,企業自身原因引起的法律風險比例較高,主要原因是企業管理層依法治企的能力與法律環境變化存在差距。這可從三個方面來認識:

      1、是相當一部分企業應對法律風險的基礎工作還比較薄弱,沒有充分意識到加強企業法制建設對防范企業經營風險的重要性,企業法制建設不自覺、不主動。

      2、是部分企業防范法律風險的意識不強。主要表現在一些重大投資決策、重大經營活動或企業改制工作等前期工作缺少法律專才的參與。有的單位雖設立了法律事務機構,但其主要職能仍局限于事后補救,以處理企業法律糾紛為主,企業法律工作機構沒有發揮應有的前瞻作用。

      3、是一些企業依法經營的意識不夠,或因法律意識淡漠不自覺地違法經營,或認為只要是為了公司的利益就可以不顧法律約束,或存在鉆法律空子的僥幸心理,有意打“擦邊球”。 總之,跨國并購是一項涉及跨國經濟、法律、政治和文化多種因素的復雜交易。對于想要“走出去”的中國企業來說,在開展跨國并購前,必須確立明晰的并購戰略,對自身和目標企業進行全面的調查評估,建立現代企業制度,規范企業行為,從根源上采取防范措施應對各種法律風險。

      以上就是小編為大家整理的關于跨國并購法律風險有哪些的相關資料,跨國并購對于經濟發展有一定的促進作用,但是跨國并購也存在著各種法律風險,企業在進行跨國并購時要對跨國并購法律風險源進行識別,以此來更好的防范。如果您還有相關不明白的問題,更多相關問題您可以買粉絲洛陽律師。

海外并購管控措施

本文首先論述了海外并購風險的概念、一般特點以及中國企業海外并購的特殊風險,然后針對中國企業海外并購的策劃階段、實施階段和整合階段的不同風險提出了應對措施。

1 引 言

海外并購風險表現為海外并購的不確定性,是指在整個操作過程中,實際得到的收益相對于預期的收益之間的差別。海外并購中蘊涵著各種風險,分類方法也多種多樣。按照并購的實施過程予以分類,具體可分為并購策劃階段風險、實施階段風險、整合階段風險。

1.1 策劃階段的風險

包括決策失誤的風險、法律風險和市場制度風險。并購主體是否能夠選擇合適的并購目標,對并購目標是否有足夠的駕馭能力,都關系到海外并購能否取得成功。

1.2 實施階段的風險

主要包括信息風險、定價風險、融資風險和反并購風險等。在并購交易執行的過程中,可能由于信息不完全、談判策略失誤等,對并購目標無法做出準確判斷,對目標企業估價偏高,使企業蒙受損失。同時,在財務方面,并購企業存在資金成本過高或現金流量不足等財務上的風險；并購行為還可能遇到目標企業股東的反對、員工的抵觸等反并購風險。

1.3 整合階段的風險

在并購整合階段,存在因產品鏈重疊導致效率降低的生產風險、管理人員流失造成的管理風險、資源整合風險、人才流失風險等。

風險控制,是對將要并購的各種風險進行識別和分析之后,根據得

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