01 科沃斯 海外 增長(掃地機器人成為懶人福音 科沃斯與石頭科技去年財報哪家強？)

掃地機器人成為懶人福音 科沃斯與石頭科技去年財報哪家強？

掃地機器人哪家強？4月21日-4月22日，清潔電器兩大玩家石頭 科技 與科沃斯相繼公布2021年財報，科沃斯業績增速亮眼，營收破百億；旗下添可品牌營收超50億元，接近于石頭 科技 2021年的營收。

2021年，科沃斯公司整體毛利率同比增加8.55個百分點，石頭 科技 毛利率水平同比有所下滑。報告期內，科沃斯境內市場規模增長明顯，石頭 科技 海外營收規模提升顯著。不過，2021年疊加原材料與海運成本上漲，以及國內大環境影響，兩家公司股價跌宕起伏，震蕩下行。

添可品牌營收接近石頭 科技

自2020年開始，產品功能創新帶動清潔電器行業開啟了新的增長通道，2021年，清潔電器行業延續高增長勢頭，奧維云網推總數據顯示，2021年清潔電器全渠道零售額309億元，同比增長28.9%，零售量2980萬臺，同比增長2.6%。

科沃斯2021年總收入達130.86億元，同比上升80.90%，歸屬于上市公司股東的凈利潤20.10億元，同比增長213.51%。石頭 科技 實現營業收入58.37億元，同比增長28.84%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤14.02億元，同比增長2.41%。

科沃斯業績增長速度高于石頭 科技 ，但公司凈利潤水平，石頭 科技 更勝一籌。不過，2021年石頭 科技 智能硬件毛利率48.11%，同比減少1.88個百分點。其中智能掃地機及配件營收56.05億元，同比增長26.93%；毛利率48.16%，同比減少2.26個百分點。

2021年，科沃斯公司整體毛利率51.41%，同比增加8.55個百分點。其中，公司科沃斯品牌服務機器人銷售收入達67.10億元，同比增長58.42%。添可品牌實現銷售收入51.37億元，同比增長307.97%。由此可以看出，科沃斯公司主營智能生活電器的添可品牌收入接近于石頭 科技 ，科沃斯毛利率提高明顯。

從產品規模和均價來看，2021年科沃斯自有品牌家用服務機器人產品出貨量達340.4萬臺，出貨均價達1963元。添可品牌合計出貨量達267.1萬臺，出貨均價達1923元。2021年，石頭 科技 公司共銷售281.99萬臺掃地機器人，實現銷售收入56.05億元。由此換算每臺掃地機器人平均單價1988元。兩家公司的產品均價接近。

從銷售市場來看，石頭 科技 公司境內收入24.73億元，同比減少7.1%；毛利率47.76%，同比增加1.67個百分點。境外市場收入33.64億元，同比增長80.05%；毛利率48.36%，同比減少7.18個百分點。石頭 科技 海外市場讓利多銷。

科沃斯2021年境內營收83.68億元，同比增長117.07%；毛利率56.01%，同比增加11.68%。境外營收47.18億元，同比增長39.6%；毛利率43.24%，同比增加2.07個百分點。科沃斯境內市場規模增長快，盈利水平提升明顯。

2021年兩家企業股價跌宕起伏

在這種情況下，行業企業研發投入需要不斷提高。2021年，石頭 科技 研發投入4.41億元，同比增長67.74%。科沃斯公司研發支出達5.49億元，同比增長62.45%。從營收規模來說，石頭 科技 更舍得花錢研發創新。

兩家公司對分紅并不含糊，2021年石頭 科技 擬向全體股東每10股派發現金紅利21元，以此計算合計擬派發現金紅利1.40億元。科沃斯擬向全體股東每10股派發現金紅利11元，共派發現金紅利6.31億元。兩者回饋股東也十分慷慨。

2021年，科沃斯股價坐過山車，從2021年開年的88.57元/股，一路上行至2021年7月15日的250.19元/股，達到年內高峰。此后震蕩下行，截至2021年年底，科沃斯報收150.95元/股。今年開年，科沃斯股價也不振，截至4月22日收盤，科沃斯報收99.71元/股，跌幅1.98%。

石頭 科技 股價也跌宕起伏，2021年開年報收976.19元/股，震蕩上行至2021年6月21日的1486.17元/股，達到當年峰值。此后多次起伏，截至2021年年底，石頭 科技 報收813元/股，股價較當年開年下滑超百元。今年以來，石頭 科技 股價低位運行，截至4月22日收盤，報收574.48元/股，漲幅0.76%。

股價處于低位徘徊之時，4月21日，石頭 科技 擬發起股票回購計劃，用于實施員工持股計劃或股權激勵，并在股份回購實施結果暨股份變動公告后三年內予以轉讓，回購資金總額不低于4068萬元，不超過8136萬元。

全球家用機器人佼佼者科沃斯亮相

科沃斯從1998年成立當年，就開始參加廣交會，到現在已經連續24年參展。“剛開始參加廣交會，科沃斯還是以清潔電器OEM、ODM廠商的身份，廣交會帶給了科沃斯做海外貿易的機會。”科沃斯集團副董事長、科沃斯機器人CEO錢程感嘆說。

錢程介紹，從代工出海起步，科沃斯目前擁有科沃斯機器人和添可智能家電兩大品牌，已經成為全球家用服務機器人和智能生活電器行業的佼佼者，產品遠銷全球130多個國家和地區。

在本屆廣交會上，該集團旗下的家用服務機器人、商用服務機器人和智能生活電器產品集體亮相。

邊看菜譜邊做菜，眼里學會了手里卻跟不上？該公司推出“食萬”作為一款全新的物聯烹飪產品，改變了以往菜譜教用戶如何烹飪的傳統模式，實現了機器掌控翻炒、火候、調味的時間和量，并支持全程語音提示。

據錢程介紹，科沃斯在高精度傳感器、模組、高性能電機等智能硬件核心部件方面已經具備了全面完整的自研能力，目前科沃斯家用機器人的核心組件國產化率已達95%。

全球市場已經成為科沃斯業務增長的重要動力。根據全球知名市場研究公司GFK報告顯示，2021年二季度，科沃斯品牌掃拖機器人在全球（不含北美）市場的零售份額達21.9%，位居第一。其中，在德國、澳大利亞、東南亞多國躋身第一，在法國、意大利等國市場份額位列前三。

家電行業正面臨多重利好 市場需求持續爆發

家電行業面臨多重利好 市場需求持續爆發

11月2日，小家電板塊領漲，表現搶眼。同花順數據顯示，當天，白色家電板塊上漲2.80%，生活電器板塊上漲2.70%。截至收盤，科沃斯漲停，報收68.86元，新寶股份上漲8.74%，美的集團上漲7.10%，北鼎股份上漲5.56%，石頭科技、小熊電器漲幅均超過4%。

上半年疫情期間“逆襲”增長的小家電最近捷報頻傳。業內人士表示，“雙十一”購物節的來臨，疊加快速增長的出口量，小家電行業有望迎來業績的強勢爆發。

京東發布“雙十一”首日戰報顯示，11月1日全天，個人護理小家電成交額同比增長180%，生活電器成交額同比增長200%。此前的10月21日零點，2020天貓“雙十一”大幕拉開。根據魔鏡數據，10月22日當天，在天貓渠道中，科沃斯、九陽、小熊單日預售額同比增長分別為161.79%、95.59%、191.54%。

中國電子信息產業發展研究院發布的《2020第三季度中國家電市場報告》顯示，今年7至9月，我國家電市場零售額比去年同期微增1.6%。從具體產品看，空氣炸鍋、絞肉機、咖啡機等細分功能產品增幅均在30%以上。

開源證券分析稱，隨著“雙十一”大促活動來臨，線上銷售占比較高的小家電板塊有望充分受益，小家電消費有望迎來新一輪高潮。

另一方面，最近國內小家電出口開啟“爆單”模式。艾媒網的統計顯示，今年上半年，我國電炒鍋、面包機、榨汁機等出口同比分別增長62.9%、34.7%、12.1%。

強勁的國內外需求拉動下，小家電企業三季報業績可觀。其中，小熊電器前三季度營收同比增45.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增92.04%;科沃斯前三季度營收同比增20.25%，凈利同比增147.17%;新寶股份前三季度營收同比增33.52%，凈利同比增75.38%;北鼎股份前三季度營收同比增17.85%，歸屬上市公司股東的凈利潤同比增58.33%;石頭科技前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤也同比增長54.49%。

業內人士指出，結合基本面情況，后續將繼續看好小家電板塊。

中銀證券表示，家電行業正面臨多重利好：第一是被疫情打斷的竣工邏輯回歸，從量上體現為新增需求提升，從價上體現為消費需求向大容量、健康等概念產品的升級;第二是線上渠道維持較快發展趨勢有望延續，各品牌商在疫情期間迅速完善電商營銷體系，尤其是直播等新型線上營銷模式，四季度電商大促帷幕開啟，各品牌商有望維持線上渠道的高速增長;第三是經濟從疫情影響中逐步恢復后，消費力也隨之回升，主要體現在必選家電消費完成后，長周期內對多元化家電的購置需求上升。

科沃斯轉債能賺多少

轉債在一簽130-140元這個區間。預計上市首日價格在128元附近，上市首日即可賣出。

科沃斯機器人股份有限公司成立于1998年，已成為國內掃地機器人龍頭企業，國內銷售額連續多年位居行業第一。也是我國唯一一家在中國及海外主流市場通過品牌和零售運營實現全球覆蓋的中國家用服務機器人企業，在美國、歐洲和日本均有完整且經驗豐富的運營團隊。公司主營業務是各類家庭服務機器人,清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發,設計,生產與銷售,為全球知名的家庭服務機器人制造商之一。

經過多年的發展,公司已形成了包括掃地機器人,擦窗機器人,空氣凈化機器人,管家機器人在內的較為完整的家庭服務機器人產品線以及品類豐富的清潔類小家電產品線。2021Q3實現收入 82.4億元，同比增長 99.0%；歸母凈利潤 13.3 億元，同比增長 432.1%。分析：公司處于行業上游，資金關注度較高，投資價值較好。

拓展資料

債券評級：AA

轉股價值：93.17元

預計上市首日溢價率：37%左右

分析：債券評級較好，轉股價值較好，當前溢價率較低，參考已上市的朗科轉債，預計科沃轉債上市首日價格在128元附近。

配債搶權：需要持股600股，約需要99750元。

總結：

估值較合理，可以申購，預計上市首日價格在128元附近，上市首日即可賣出。拓展資料;利息和贖回價：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，贖回價：110元。強贖條件：轉股期內，正股連續30個交易日中，至少有15個交易日的收盤價不低于轉股價的130%。轉股價下修條件：存續期間，正股連續30個交易日中，至少有15個交易日的收盤價低于轉股價的85%。下修轉股價無凈資產限制。回售條件：到期最后2個計息年度內，正股任何連續30個交易日的收盤價低于當期轉股價的70%。回售價為面值加當期利息。募資用途： 多智慧場景機器人科技創新項目；添可智能生活電器國際化運營項目；科沃斯品牌服務機器人全球數字化平臺項目

正股+業績

正股質地：科沃轉債，正股科沃斯，主營業務是各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發、設計、生產與銷售，主要產品大致可劃分為服務機器人和清潔類小家電等兩大模塊。他們家的掃地機器人還是十分有名的，這也是為啥它能成為一年十倍的大牛股。公司質地沒的說，股價雖然回調了

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